— A股 —
10月9日，三大股指集体收涨，沪指站上3900点创十年新高。盘面上，贵金属板块持续爆发，半导体板块持续强势，稀土永磁板块走高，大消费板块全天调整，影视院线方向领跌，游戏板块调整。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3000只。沪深两市成交额达到26532亿，较上一交易日大幅放量4718亿。
截止收盘，沪指涨1.32%，报3933.97点；深成指涨1.47%，报13725.56点；创指涨0.73%，报3261.82点。
板块上，贵金属、发电设备、电力等板块涨幅居前，餐饮旅游、文化传媒、房地产等板块跌幅居前。
A股今日迎来10月开门红，沪指突破3900点，再创十年新高。盘面上，AI 产业趋势催化显著，人工智能各种爆款、故事持续演绎，外围存储芯片持续大涨，固态电池、核聚变等技术重大突破，为市场提供了题材炒作的结构。国内方面，9月PMI边际回升，假期出行数据表现亮眼，假期增量信息对市场风险偏好影响整体均偏正面。在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松的环境下，A股有望继续维持震荡向上的大趋势。
中国资产正处于重估的趋势中，若市场短期上涨较快或导致波动加大，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛趋势。从短期视角来看，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势；从中期视角来看，市场持续走强，或需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合；从长期视角来看，基本面或是决定股市走势的根本因素，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现，叠加科技产业逻辑兑现业绩，可能助力A股市场持续走牛。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
10月9日，港股三大指数涨跌不一。盘面上，医药股大幅回调，半导体产业链午后显著回落，有色行业加速冲高。截至收盘，恒生指数跌0.29%报26752.59点，恒生科技指数跌0.66%报6471.34点，恒生中国企业指数涨0.07%报9530.13点，大市成交3868.18亿港元。南向资金净买入30.43亿港元。
板块上，建材、有色金属、耐用消费等板块涨幅居前，半导体、医药、国防军工等板块跌幅居前。
今日港股三大指数走势分化，恒指早盘低开，随后在A股表现强势的带动下探底回升，但持续性不济，临近尾盘小幅收跌，短期来看，港股市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。中期维度上港股有望受益于宽松的美元流动性环境，在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，后续若国内财政政策加码，则港股核心资产或有极大的向上弹性。产业层面，随着AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望继续表现。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
10月9日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.46%报114.530元，10年期主力合约涨0.15%报108.045元，5年期主力合约涨0.07%报105.730元，2年期主力合约涨0.02%报102.394元。
公开市场方面，央行公告称，10月9日以固定利率、数量招标方式开展了6120亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量6120亿元，中标量6120亿元。Wind数据显示，当日20633亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼14513亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.7BP报1.322%；7天期上行9.0BP报1.495%；14天期下行17.6BP报1.526%；1个月期下行0.3BP报1.567%。
长假后首个交易日债券市场开门红，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货收盘全线上涨。今日央行开展10月首次买断式逆回购，10月由于存在假期因素导致现金需求季节性抬升，叠加财政性存款同样存在季节性多增的压力，流动性缺口可能较大，央行公告买断式逆回购操作，释放了呵护流动性宽松的政策信号。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年10月9日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
