长假期间，美国就业市场疲软、美元信用衰减、美联储降息预期升温等因素催化下，有色金属的价格全面上扬，金、铜价创下阶段新高，多种小金属价格也加速上行。受此影响，10月9日工业有色指数迎来了较大涨幅。那么，如何看待板块的后市机会呢？

总的来看，在需求增长、供给受限以及全球地缘动荡推动下，资源股的供给存在较大缺口，长期价值凸显。

以典型的工业金属铜为例，全球 AI 投资日趋激烈，电力是支撑 AI 的底层基础设施，对铜的需求构成了直接拉动；此外，制造业回暖也对铜、铝等金属需求增加。而在供应端，全球重要的铜矿（例如Grasberg、KK 在内的矿山）多次发生事故，处于停产状态，因此今明年的供给紧张格局基本确定，或将催化铜价上涨趋势。

战略金属方面，稀土、钨、钴等战略金属的开采活动监管的明显强化，10月9日，商务部公告，经国务院批准，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制。价格方面，战略金属的出口态势也在“量减”的同时实现了“价增”。随着其战略价值逐渐被市场所认知，或迎来系统性重估。

另外，新能源汽车是锂、钴等品种的重要下游，光伏是锑和锡等品种的重要下游，它们的高景气度提升了能源金属和小金属的需求增长空间。

中信证券认为，类比海外巨头，中国资源股龙头大部分处于合理的估值位置，铜、碳酸锂、钾的龙头公司估值合理。国投证券则认为，此轮金属牛市由宏观与微观共振导致，持续性较强，关注贵金属、铜、铝、稀土、钴等品种的投资机会。

总的来看，工业有色指数涵盖铜、铝、稀土等多个细分金属领域，有望受益于资源股的价值修复。万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，为资金高效配置提供便利，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

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