国庆长假落下帷幕，回顾假期期间的市场表现，港股及外围主要市场整体保持平稳，没有出现大幅波动，为节后A股开盘奠定了相对平和的基调。我们的红利智选基金定投计划，今天迎来了第三次月定投。

或许有朋友会留意到，前期红利策略的表现不算突出，但请不必太过担心——这类策略的阶段性调整是市场风格轮动中的正常现象，并不会改变它“高股息、相对低波动、适配长期配置”的底层逻辑。而定投的核心价值正在于此：它能帮我们尽可能熨平短期市场起伏，不用纠结“什么时候买最合适”，自然减少持仓过程中的焦虑感，更从容地瞄准长期收益目标。

从全球资产动态来看，国庆假期的市场交易围绕两条主线展开：一条是美方zf停摆事件——虽然停摆导致部分关键经济数据暂停发布，但市场对美联储后续降息的预期没受太大影响，反而对美国“宽财政”政策能否持续的担忧有所升温；另一条是日本政坛变动——自民党高市早苗当选女总裁后，其明确的宽松政策主张，让市场对日本“宽财政+宽货币”的预期进一步强化。具体到各类资产表现：美国纳斯达克指数微涨0.57%，一方面是货币政策宽松预期在托底，另一方面OpenAI推出Sora2再度点燃AI热潮，科技股短期内成为拉动指数的主力概念；恒生科技指数则呈现“先涨后跌”的震荡态势，四个交易日累计上涨0.75%；最抢眼的当属有色金属板块，伦敦金、伦敦银、伦敦铜分别上涨4.02%、4.93%、4.2%，背后逻辑很清晰——美国政府停摆带来政治不确定性，叠加全球宽松政策预期推升风险资产热度，投资者一边参与风险资产交易，一边也用黄金这类避险资产对冲风险，形成了“风险与避险资产同步走强”的特殊行情；与之相反，原油价格则因供给端进一步宽松承压，布伦特原油假期期间下跌约2.34%。

再来看国内消费市场，国庆八天假期里，消费热度回升明显。交通出行方面，国内、国际航班执飞数量均比2024年同期有所增长，其中国际航班的增幅尤为显著，反映出跨境出行需求的快速回暖；餐饮、旅游、本地出行等领域的消费表现也很亮眼，不仅比2019年（疫情前）有明显改善，较2024年同期也实现了增长。不过也有需要关注的细节：观影市场虽然新片供给量比往年多，但最终票房远不及2019年同期，这或许暗示当前部分可选消费需求仍偏弱势。地产领域的表现则呈现分化，北京国庆期间的楼盘到访量、成交量都有明显提升，但上海二手房成交量较去年同期明显下降。整体来看，国内经济基本面的修复趋势已现，但要确认全面回暖，还需要更多高频数据和政策效果的验证。

新的一程已经开始，愿我们既能踏实走好当下的每一步，也不错过远方正在酝酿的风景。祝大家今日开工大吉，投资顺利！

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金经理实盘展示不作为任何形式的基金宣传推介以及投资建议，投资者在进行基金投资前应仔细阅读基金合同、招募说明书及产品资料概要等法律文件，并自主进行投资决策。实盘收益数据仅供参考，基金过往业绩不预示其未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

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