创新药板块在经历长期调整后，正迎来基本面和情绪面的双重拐点。医保控费和集采压力下，传统医药板块承压，但创新药作为政策鼓励方向，逐步走出低谷。部分企业通过海外授权（license-out）和临床进展实现价值重估，行业分化加剧。指数化配置难以规避低效成分股风险，主动管理策略更适合捕捉具备研发实力的企业机会。

mrna技术从疫情应急应用向肿瘤治疗、罕见病等领域拓展，开启第二增长曲线。核心技术链条包括序列设计、化学修饰和脂质纳米颗粒（lnp）递送系统，技术壁垒高。国内企业在工艺优化、产能建设和临床推进方面加速追赶，部分平台型企业具备全球竞争力。随着监管路径明晰和技术验证深化，该领域有望迎来估值重塑与业绩兑现的双驱动阶段。

全球地缘政治紧张局势加剧，主要央行持续增持黄金，凸显黄金的战略配置地位。美联储加息周期接近尾声，降息预期升温推动实际利率下行，为金价提供支撑。多国推进外汇储备多元化，央行购金量连续多年维持高位，构成长期结构性需求。黄金可在权益市场波动加大的环境中提升组合韧性，适合作为防御型配置工具。

农业正处于政策支持与产业周期交汇的关键窗口期。“种业振兴”战略持续推进，生物育种技术商业化进程加快，育种企业迎来成长拐点。生猪养殖经历长时间去产能后，能繁母猪存栏降至低位，猪价触底反弹迹象显现。农业板块估值处于历史低位，兼具防御性与弹性潜力，值得重点关注。