大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。

一、【行业回顾】

本周三大指数表现：

本周涨幅前三行业:

本周跌幅前三行业：

二、【深度拆解】

（一）核心推手三重奏

政策变量：有关部门召开座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止"内卷式"恶性竞争。反内卷一直是咱们重点跟踪一条线，逻辑再简单讲讲，长期看，随着“反内卷”政策推进，有望行业边际改善。8月工业企业利润反弹也回应咱们的观点，有图有真相，8月工业企业利润由负大幅转正至20.4%，一举录得2023年12月以来的最高增速。此前咱们关注快递，因为政策提价已经走出来，现在重点的是有色和化工。

产业裂变：摩尔线程IPO申请通过上交所科创板上市委会议审议，从受理到过会仅耗时88天，刷新审核速度。让我想起上周大会村长对科技的再三强调，结合行情来看，科技主线已经明牌了，不过网上“老登股VS小登股争议越演越烈”，我的观点很明确，小登股有浪漫的前景，老登股有踏实的经营，成年人选择我都要。此外再提醒下，这段时间炒作的概念股，等预期落地，往往是兑现/砸盘的时候，注意下节奏。

资金博弈：A股的交易量，本周在2.2万亿左右摇摆，按照往常来看，只能算中规中矩吧，不过放在节前的二天，资金忙着过节，还可以保持这量能，可以说蛮坚挺的。

（二）暗线追踪

美联储降息动态：据CME“美联储观察”的数据，美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率为89.8%，接近九成概率降息，不过鲍师傅喊话“目前只是预防性降息，如若后续数据不支持，便继续按兵不动”，接下来的通胀和就业数据将影响10月的议息会议。

南下资金：本周交易净流入分别为-16.54亿、154.80亿，总计净买入138.26亿港元。有图有真相，对比前段时间交易性资金大额赎回，近期明显波动缩小，说明市场预期越来越一致，此外趋势依旧持续流入。

三、【技术面】别被K线晃了眼

按照惯例看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，本周整体表现反弹行情。节前效应往往倒数第二天卖，这样最后一天就转账，哈哈聪明钱太多了，玩起了预期差的游戏，上周五卖出，哈哈没想到节前二天红包行情吧。言归正传，从技术面来看，短期沪指3800有支撑，3900强抛压，处在区间震荡，大级别行情看，行情还在四浪调整，五浪的开启，接下来重头戏看十五五规划。

四、【后市推演】

（一）事件驱动型：据酒类行情监测平台“今日酒价”9月30日数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1780元。白酒作为咱的老朋友，也是上一波结构牛的收益主要贡献者，一直是额外关注。不过量价来看，价格震荡下行趋势，同时销量萎靡，好在估值便宜是真便宜，小买点观察仓，上大仓位还要看量价的好转。

（二）长线价值：

1、恒生科技指数。两个角度来看，其一是估值，当前为24.22倍，处在基日以来的40.98%，对比纳指约40倍，反复印证估值性价比。其二是资金面充沛，南下资金疯狂涌入，降息周期外资回流。

2、中证红利指数。持仓方面，不仅要有恒科和恒医等攻击性资产，也要有防御性资产，红利指数业绩稳定，包括分红，年化收益约13%，且在2019年2024年实现连续6年正收益，相对沪深300均有超额。从资产配置角度来看，一攻一守，可以让我们在投资，走的更远。

五、【行情关键词】

1、电池狂飙：电池板块持续走强，不是简单资金面博弈，而是行业趋势下，叠加市场广阔和技术突破共振的结果。短期关注板块风格的轮动，长期关注技术的落地。落实到投资，可以看创业板，估值横纵向看依旧“还能打”，此外成分股包括电池等众多科技细分板块，放弃超额，可以一键打包，跟上市场节奏。详情看下这篇《8月工业企业利润强势反弹！电池好消息频频不断，接着涨接着舞？》

2、有色利好频发：政策的引导，短期点燃市场情绪，长期也会改善行业发展。同时人工智能的崛起增加铜的需求，加大的行业的确定性。此外全球第二大铜矿停产供给减少，也给市场打了针强心针。落实到投资，有色迎来供需格局的转变，叠加降息周期，流动性宽松助阵，行业景气度持续攀升，可以高看一眼。详情看这篇《有色利好频发，再上一个台阶？ 》

3、甘李药业远征巴西30亿大订单：首先创新药出海产业趋势向好持续演绎，其次通过利益共同体可以降低政策风险，再次病理性的天然需求是很难限制的，对应投资来说，确定性更强。此外，长期看，市场正从欧美进一步扩张至巴西等全球范围，成长空间彻底打开。落实到投资，创新药我依旧看好，不过还是提醒下，正因为套牢盘少和年内飙升，波动也会比较大，可以逢低买或者定投，更适合我们大部分人。详情看这篇《甘李药业远征巴西！30亿大订单，创新药“新玩法”？》

4、阿里大动作：阿里资本开支高举高打，叠加技术也是走在前列，风来了，大家拿稳。落实到投资，我也知道牛市不看市盈率；低估不一定会涨，高估不一定会跌，不过低估而且业绩好叠加实力强，敢下大仓位。此外相较A股科技和美股估值明显错位，即将来临降息流动性宽松预期下，接下来有望走出戴维斯双击行情。详情看这篇《924行情一周年！阿里大动作，冲锋号吹响了？》

六、【灵魂拷问】

根据天风证券统计：近十年，国庆节节后第一个交易日，上证指数上涨概率70%，节后五个交易日上涨概率60%，节后上演红包行情？欢迎大家来评论区留言，咱们评论区见。明天开启假期，祝大家双节安康~

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