距离国庆长假仅剩最后一个交易日，不少投资者再度面临持股还是持币过节的艰难抉择。对于投资者而言，长假期间A股休市时间较长，而海外市场正常交易。持股或需承担海外“黑天鹅”事件带来的风险，而持币者又担心踏空节后的“红包行情”。
【持股过节还是持币过节？】
从历史数据来看，A股市场存在一定的“节后效应”，“节后开门红”的历史概率较大。近十年来，沪指节后表现大多优于节前，节后上涨概率较高，值得注意的是大行情中节后涨幅通常维持更持久。扩大范围来看，A股主要股指节后表现普遍好于节前，因此不少机构看好节后市场表现。
数据来源：choice，截至20250929
数据来源于方正证券20250927《持股过节还是持币过节》
港股或存在“节中效应”，国庆假期期间，港股市场历史上涨概率更大。节后首日偏弱，但随着随时间推移日历效应的影响减弱，且恒生科技指数上涨概率更高。此外，若市场本身处于上升趋势中，国庆日历效应更为显著，如14-15、16-18、21-22、24年的国庆期间。特别地，恒生科技与A股行情趋势共振，节后5日有60%的上涨概率，高于恒生指数。
数据来源：choice，截至20250929
【哪些板块值得关注？】
对于A股市场，方正证券统计发现，申万一级行业在假期后短期同样多数收涨。具体来看，计算机、美容护理、环保、医药生物和汽车行业节后5个交易日累计涨跌幅中位数居前。
数据来源于方正证券20250927《持股过节还是持币过节》
对于港股市场，华泰证券指出，结构上看，港股在十一长假期间的风格偏积极。通过统计2010年以来历年国庆期间港股二级行业的涨跌情况，发现：1）除综合金融外，所有行业的上涨概率均在60%以上，显示出普遍的做多窗口特征。2）消费、高和成长性在假期内表现相对占优。服务消费、有色金属、机械、计算机、电子等成长型板块上涨概率均在80%左右，且涨幅中位数超过2%，优于市场整体表现。
数据来源：华泰证券20250928《国庆前后，港股表现有何规律？》
综合来看，节后A股、港股市场偏积极，宽基类有望全面把握市场行情，券商等金融板块作为“旗手”有望冲锋，科技、医药等成长板块亦有望表现较优！
结合近期政策焦点来看，电池、有色等板块反内卷逻辑强化，政策、行业热点催化丰富，长期行情可期；若考虑资金高切低需求以及国庆、中秋双节催化，大消费板块值得关注！
【持股过节好搭档】
一、“硬科技”赛道：市场强势主线！
1、芯片：芯片板块基本面稳健修复，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情来临时抓反弹或更快！
2、港股科技：降息周期来袭，利率更敏感、处于估值洼地的港股板块有望率先受益！港股通科技30ETF（520980）、 $汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(OTCFUND|025167)$100%聚焦纯科技，“世界级”龙头比比皆是，前十大成分股权重高达82%！受益于内外流动性驱动和AI对成长逻辑的重塑，盈利预期持续向好！ $汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$跟踪港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，更具费率优势！
3、算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）、 $汇添富中证沪港深云计算产业ETF联接C(OTCFUND|014544)$三地配置，力求全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！
4、机器人：市场热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，人形机器人步入量产元年，万亿空间可期。人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）、$汇添富中证机器人ETF发起式联接C(OTCFUND|024769)$
5、人工智能：AI仍是本轮行情最强的主线，大模型加速迭代，全球科技巨头资本开支持续加码，业绩受AI驱动明显！布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，欢迎关注 $汇添富科技创新混合C(OTCFUND|007356)$，全面布局AI产业链，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化！
二、“反内卷”赛道：拐点迹象渐明！
1、电池：在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，叠加储能需求超预期、固态电池技术持续突破，电池板块三年蛰伏一朝涅槃，强势回归！欢迎关注 $汇添富中证电池主题ETF发起式联接C(OTCFUND|012863)$、电池50ETF（159796），聚焦储能+动力电池两大黄金板块，储能含量达24%！
2、有色：美联储如期降息，有色金属金融属性强化！当前整个有色板块配置价值突出，受“供给端收缩预期、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准 “金铜含量”更高的有色50ETF（159652），$汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C(OTCFUND|019165)$
三、创新药：有望步入收获期！
港股创新药：美降息落地利好港股流动性抬升，叠加港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强！未来大赛道大单品BD或集中爆发在港股医药公司，带来更强贝塔！ $汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$的标的指数国证港股通创新药指数（987018）100%布局创新药，截至7月末年内涨幅已达109%。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来）
四、小消费：有望迎低估值补涨
若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费板块：市场风格高低切换，关注大消费低位补涨机会！在高层多次强调提振消费的背景下，国庆、中秋双节旺季之际， $汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$值得关注！
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注： wind数据显示，截至2025/9/16，目前与恒生科技指数（HSTECH）挂钩的公募基金产品共55只（不同份额分开计算），平均管理费为0.53%。汇添富恒生科技ETF联接（A：013127；C：013128)的管理费为 0.15%，显著低于同类产品平均管理费率。
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