— A股 —
9月29日，A股三大指数今日集体上涨，创业板指高开高走收涨2.74%。盘面上，大金融板块爆发，证券方向领涨，能源金属板块强势，有色股走高，教育板块持续调整，煤炭开采加工板块调整。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3500只。沪深两市成交额达到21615亿，较上一交易日放量146亿。
截止收盘，沪指涨0.90%，报3862.53点；深成指涨2.05%，报13479.43点；创指涨2.74%，报3238.01点。
板块上，券商、贵金属、精细化工等板块涨幅居前，教育、煤炭、零售等板块跌幅居前。
今日A股三大指数震荡上行，创业板指领涨。消息面上，央行三季度货币政策例会指出，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，刺激券商股快速拉升。宏观数据方面，8月规模以上工业企业利润由降转增，我国经济景气水平总体向好，为A股市场的上行提供了坚实的基本面基础。但值得注意的是，临近国庆长假，部分短期资金倾向“节前兑现”，规避休市期间外部风险，或给市场资金情绪带来一定扰动。
中国资产正处于重估的趋势中，若市场短期上涨较快或导致波动加大，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛趋势。从短期视角来看，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势；从中期视角来看，市场持续走强，或需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合；从长期视角来看，基本面或是决定股市走势的根本因素，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现，叠加科技产业逻辑兑现业绩，可能助力A股市场持续走牛。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
9月29日，港股三大指数高开高走。盘面上，中资券商股全线爆发，有色板块上涨，科网股普遍反弹。截至收盘，恒生指数涨1.89%报26622.88点，恒生科技指数涨2.08%报6324.25点，恒生中国企业指数涨1.62%报9454.12点，大市成交3090.96亿港元。南向资金逆势净卖出23.25亿港元。
板块上，钢铁、半导体、有色金属等板块涨幅居前，耐用消费、硬件设备、电信等板块跌幅居前。
今日港股三大指数早盘高开，午后涨幅再度加大，在券商、保险等大金融板块的拉升助力下，恒生指数再度重回26500点上方。十一长假内，海外主要事件为美国非农数据发布，对港股表现影响或相对有限。
近期美联储重启降息，未来市场对降息预期的交易可能反复进行，有望推动美元指数和美债利率重回下行。中期维度上港股有望受益于宽松的美元流动性环境，在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，后续若国内财政政策加码，则港股核心资产或有极大的向上弹性。产业层面，随着AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望继续表现。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
9月29日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.47%报113.720元，10年期主力合约跌0.01%报107.660元，5年期主力合约跌0.04%报105.485元，2年期主力合约跌0.02%报102.326元。
公开市场方面，央行公告称，9月29日以固定利率、数量招标方式开展了2886亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2886亿元，中标量2886亿元。Wind数据显示，当日2405亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放481亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.1BP报1.315%；7天期上行2.6BP报1.523%；14天期下行1.0BP报1.527%；1个月期上行0.1BP报1.571%。
今日国债期货小幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行。资金面整体均衡，短期内政策利率下降的可能性不高，未来债市走势或取决于增量政策的力度与效果以及经济内生动能的恢复情况。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年9月29日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
