利润高增的背后，更需要关注反内卷带动的利润格局重塑

【热点事件】 

9月27日，国家统计局发布工业企业利润数据，数据显示，8月工业企业利润由负大幅转正至20.4%，创2023年12月以来的最高增速。

【事件快评】

1、低基数叠加反内卷，8月份工业企业利润大幅转正

2、利润高增的背后，更需要关注反内卷带动的利润格局重塑

【影响及展望】

1、反内卷初具成效带动工业企业利润回暖，但后续仍要关注利润格局的重塑

8月工业企业利润出现了大幅改善，一方面是去年低基数效应，另一方面也是反内卷政策见效，但由于上游调整迅速且价格易传导，而终端需求较弱又制约了中下游企业的价格传导，整体上利润格局的重塑仍是后续观测反内卷的效果的重要方向；

2、权益市场近期震荡加大，结构持续分化

权益市场在前期加速上涨之后处于阶段性盘整阶段，震荡加大，且内部结构持续分化，部分热点板块涨幅较快。建议短期结构上更加均衡，在长期战略价值之下可以维持相对积极的配置；

3、债市震荡偏弱，赔率不高但无需过度悲观

债市近期整体偏弱，尤其是长端在资产比价效应下出现上行。但基本面仍需修复，叠加资金面维持相对宽松，长端进一步调整空间较为有限。整体上当前债市赔率不高但也无需过度悲观。

 ——创金合信宏观策略配置部

$创金合信沪深300指数增强C(OTCFUND|002315)$

$创金合信港股通量化股票C(OTCFUND|007357)$

$创金合信中证科创创业50指数增强C(OTCFUND|017413)$

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