A股今天画风与昨天又有不同，三大指数集体收跌，热点继续轮动。其中风电、化纤板块逆势走高，游戏板块回落，算力及人工智能方向走弱。9月“余额”不足了，A股会高调收官吗？

三大指数收跌

三大指数几乎全天都在“海平面”下方震荡，午后下滑幅度加大，集体收跌。个股涨跌比为1801:3412，红方占比超3成。

9月26日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.09.26）

本周，上证综指涨0.21%、深证成指涨1.06%、创业板指涨1.96%。还不错~中原证券预计，短期市场以稳步震荡上行为主，各位宝儿粉仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况哦。（数据来源：Wind，2025.09.26）

资金面来看，两市合计成交21468.85亿元。（数据来源：Wind，2025.09.26）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超102亿港币。港股主要指数海平线下方震荡，集体跌超1%。（数据来源：Wind，2025.09.26）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加132.61亿元。（数据来源：Wind，2025.09.26）

化工股大涨

盘面上，风电概念股集体走强，半导体产业链局部回暖，汽车板块震荡走强，固态电池板块再度活跃。化工股集体上攻，化纤方向领涨。另一端，游戏股集体退潮，旅游、医药、家电等板块走低。

一、风电概念股大幅上扬。

国家能源局发布的用电量数据亮眼，8月份全社会用电量又突破了万亿千瓦时，同比增长5.0%。要知道，这可是国内首次实现连续两个月用电量超万亿，在全球也是首次，足见能源需求有多旺盛。

另外，政策面也送上了“大礼包”，近期四部门联合发布了《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，明确指出要推动能源装备产业链自主可控，往高端化、智能化、绿色化方向发展，为新型能源体系建设打基础。这一政策信号，直接为电力行业环保化、低碳化发展注入了强劲动力，利好光伏、风电等新能源装备企业。

值得关注的是，近期多家国际巨头也看好中国风电建设。伍德麦肯兹最新报告预计，未来5年全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速，而且特别提到中国在风电行业的主导地位越来越稳固。

二、汽车板块表现亮眼。

进入9月以来，各地的汽车补贴政策密集出台，既有“以旧换新”的补贴，也有“限时促销费”的活动。从实际情况来看，这些政策的刺激效果明显，消费者买车的热情也很高。

乘联分会秘书长也表示，9月本就是“金九银十”的传统旺季，再加上国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进，部分地区补贴先到先得，消费者的购车热情一下就被点燃了。

另外，赛力斯赴港上市按下加速键，发行H股获中国证监会备案。塞力斯盘中触及涨停创下历史新高。

基金传送门：$华宝中证智能电动汽车ETF发起式联接A(OTCFUND|013475)$$华宝中证智能电动汽车ETF发起式联接C(OTCFUND|013476)$、$华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017144)$$华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017145)$

三、化工股上攻，化纤方向领涨。

化工反内卷仍在持续，中国农药工业协会计划10月召开2025年草铵膦产品协作组会议，核心就是要抵制非理性竞争、规范行业秩序、推进行业治理，届时还将专门讨论草铵膦低价劣质问题。

随着“反内卷”政策推动行业收缩与集中度提升，行业景气度有望持续改善。据百川盈孚数据，2025年初起国内碳纤维价格平稳，为产业链盈利改善提供了稳定环境；8月行业开工率达61.52%，较年初增10.02个百分点。这可是实打实的“回暖”信号啊。

同时，受益于海外钾肥供给减少、全球需求旺盛，加之地缘冲突影响，钾肥价格大幅上涨。

中原证券表示，随着政策效应的持续显现，尿素、钛白粉、有机硅等部分化工子行业，有望缓解产能重复建设、无序过度竞争的局面，迎来景气的阶段性好转。

基金传送门：$华宝中证细分化工产业主题ETF联接A(OTCFUND|012537)$$华宝中证细分化工产业主题ETF联接C(OTCFUND|012538)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.09.26）

美股小幅收跌

AI行业高估值引发担忧、GDP数据动摇美联储降息预期，以及政府停摆风险上升等因素施压美股走低。隔夜，美股三大指数小幅收跌。

（数据来源：Wind，2025.09.26）

基金传送门：$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$

COMEX黄金期货涨0.33%，报3780.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.09.26）

国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.5%，报68.8美元/桶。（数据来源：Wind，2025.09.26）

投资策略

周度观察：

1、中美对话后明确先韩国APEC元首会面，明年再互访，实际上给未来半年到一年的中美关系定下来较为稳定的基调，预计APEC双方元首确定谈判框架，在双方互访前达成一定的阶段性协议。

2、从国庆节后的季节性规律来看，一般国庆节前一周市场弱势，国庆节前2-3天有所修复，节后表现较好。

3、拉长视角看，8月以来美国非AI股票表现差是宏观流动性收缩的表现，背后的动因大概率是债务上限提高后美国财政部TGA账户补充导致的，而这一因素即将结束，叠加美联储降息，全球或进入新的流动性驱动期，指数不看空，结构可能扩散。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、新能源、机器人、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、价值发现、智能电车ETF联接、化工ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接、海外新能源汽车、纳斯达克精选风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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