节前市场波动较大，行业轮动加速。AI概念重启涨势，有色、游戏板块表现不俗，而油气、地产板块普遍低迷。东莞证券认为，可密切跟踪政策信号与资金流向变化，把握产业升级与景气扩散带来的长期价值。

三大指数走势分化

今天三大指数走势分化，上证综指震荡微跌，深证成指走势较稳，创业板指盘中突破3200点，再创阶段新高。个股涨跌比为1474:3875，红方占比不足3成。

9月25日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.09.25）

资金面来看，两市合计成交23710.90亿元。（数据来源：Wind，2025.09.25）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超103亿港币。港股主要指数午后短线走低，恒生指数、恒生国企指数转跌。（数据来源：Wind，2025.09.25）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加143.17亿元。（数据来源：Wind，2025.09.25）

游戏板块全天强势

盘面上，热点快速轮动。尽管不少投资者节前策略调整，但科技板块再度走强。AI硬件和AI应用方向集体上扬，游戏、互联网电商等板块走高，消费电子板块震荡走强，有色金属产业链上涨。

另外，核聚变“国家队”成立两月后首次公开亮相，公司将在上海新建高温超导聚变装置。并且，生态环境部组织编制了《环境影响评价技术导则 磁约束聚变装置（征求意见稿）》公开征求意见。可控核聚变概念股集体上涨。

而港口航运板块下跌，燃气、工程机械板块跌幅居前。

一、AI产业链全线爆发。

在2025云栖大会上，阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，并计划追加3800亿元AI基础设施投入。投入力度可是不小哇！

京东这边呢，25号表态将在AI技术上持续加码，同时还宣布，京东将开放京东场景、供应链数据，服务具身智能企业模型训练及应用测试。

除了大厂们纷纷加码AI产业部署外，政策面也持续释放积极信号。吉林最近就出台了加快推进人工智能创新发展的实施意见。明确提出要培育体现吉林特色的人工智能产业，推动人工智能成为支撑我省高质量发展的重要驱动力量。

基金传送门：$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

二、游戏板块涨幅居前。

昨天，国家新闻出版署一下放出两大“定心丸”：2025年9月145款国产网游、11款进口网游都拿到了版号。截至9月份，今年发放的游戏版号已经冲到1275个，这常态化发放的节奏，为游戏行业带来利好。同时呢，游戏版号的常态化发放，也体现了监管政策对于游戏产业发展的支持力度在持续加大。

开源证券认为，供需共振下，游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期，而板块当前估值性价比仍突出，建议继续加码布局游戏板块，持续关注核心新游及长青游戏表现。

基金传送门：$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$

三、有色金属板块集体走高。

矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山近期发生不可抗力，并表示预计第三季度铜和黄金的综合销售额将下降。华尔街迅速预警铜供应长期短缺风险，多重因素叠加下，铜价应声大幅上涨。

中信期货指出，展望后市，美联储9月议息会议重启降息，宏观预期总体偏正面，叠加铜供应扰动频发，Grasberg铜矿停产影响较大，维持前期对铜价的看涨观点。

另外，刚果（金）将延长钴出口禁令，并转而实施更为精细化的年度出口配额制度，2026年—2027年钴出口配额仅为年产量的44%。这让钴的稀缺性更加突出了。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.09.25）

美股连续两个交易日下滑

隔夜，美股三大指数小幅收跌。

（数据来源：Wind，2025.09.25）

COMEX黄金期货跌1.24%，报3768.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.09.25）

国际油价强势上扬，美油主力合约收涨2.21%，报64.81美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.93%，报68.26美元/桶。（数据来源：Wind，2025.09.25）

投资策略

周度观察：

1、中美对话后明确先韩国APEC元首会面，明年再互访，实际上给未来半年到一年的中美关系定下来较为稳定的基调，预计APEC双方元首确定谈判框架，在双方互访前达成一定的阶段性协议。

2、从国庆节后的季节性规律来看，一般国庆节前一周市场弱势，国庆节前2-3天有所修复，节后表现较好。

3、拉长视角看，8月以来美国非AI股票表现差是宏观流动性收缩的表现，背后的动因大概率是债务上限提高后美国财政部TGA账户补充导致的，而这一因素即将结束，叠加美联储降息，全球或进入新的流动性驱动期，指数不看空，结构可能扩散。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、新能源、机器人、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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