固态电池作为今年以来受市场关注的方向之一，我们对其也保持一定的关注。我们对固态电池维持“结构性长牛、节奏性波动”的判断：从中短期来看，以半固态先行渗透，相关产业优先落地高端车型与部分消费电子等方向，预计2025-2026年小批量放量、2027-2028年受限量产；真正全固态（硫化物/氧化物）需界面稳定、成本与良率三拐点共振，大概率在2028-2030年。
我们关注固态电池时，关注的重点有点偏像“铲子与水桶”，以可复用、跨路线的供给为核心护城河：材料端关注硫化物固态电解质与前驱体（Li2S、P2S5）、氧化物LLZO、锂金属/复合箔、界面涂层（如LiNbO3）与高阻隔黏结体系；工艺与设备端看干法电极、叠片/热压、精密涂布与辊压、ALD/PVD涂覆、超干环境及在线检测（X-ray/CT）；关键部件包括复合集流体、阻燃隔热与密封气体管理。（信息来源：东吴证券，《电池行业：技术突破加速，盈利拐点显现》，2025.09.21）
我们认为行业的催化在于头部车企示范车交付、半固态平台化发布、关键材料扩产落地、政策对固态产线改造与安全标准的明确，同时应该紧盯车企SOP里程碑、第三方安全认证、产线稼动与良率曲线。
对此，我们对固态电池的投资策略是优选龙头，关注细分领域机会。具体来说，第一步是优选龙头企业，重点关注在固态电池技术研发、产能布局、客户拓展等方面具有领先优势的龙头企业。这些企业有望在未来的市场竞争中占据主导地位；第二步是关注细分领域机会： 固态电池产业链较长，涉及多个细分领域，如固态电解质、正负极材料、设备等。我们建议关注在这些细分领域具有技术优势的企业，挖掘潜在的投资机会。
最后，我们认为固态电池产业化是一个长期过程，需要耐心等待。我们建议投资者能以长期视角去看待固态电池这个方向，后续有望与大家一起分享固态电池产业发展的红利。
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