在过去一周中，高端制造与科技板块不断创出新高，呈现出一种比较强的牛市特征。市场资金持续活跃，始终在寻找新的细分领域作为进攻方向，且指向的都是成长性较好的方向，是一种积极参与市场的姿态。

同时也可以看出，市场结构化特征越来越强，在进行内部的热点切换。AI训练端的算力板块波动加剧，而以游戏等为代表应用端持续走强；同时，光模块、固态电池、人形机器人等方向也在事件催化下此起彼伏。总的来看，3900点成为了一定的压力位，如果短期难以突破的话，波动会持续发生。

在投资上，我们继续牢牢把握本轮牛市的主线，坚持以科技与高端制造为主线，围绕人工智能、自主可控、机器人等主题进行投资，力争为投资者创造较好收益。

需要注意的是，近期人工智能板块已经出现内部轮动，从海外算力到国内算力，再到芯片设备等半导体上游，体现出本轮牛市的两个特征：第一，人工智能是本轮的主线；第二，资金会反复流向热门板块中的低估方向。这是一种积极的资金模式，为我们坚定牛市信心提供了支持。

据最新报道，时隔四年之后，知名的美国基金经理“木头姐”Cathie Wood重启了对一家中国互联网龙头企业的配置，折主流外资对中国资产的看好。事实上，横向对比全球市场，中国市场的资产较优、性价比较高、增长潜力较大，整个市场的估值中枢有望逐渐提升。

就整体市场来看，我认为经济稳中向好同样需要股票市场的良好发展。未来在政策红利释放、中长期资金入市、产业持续回暖的背景下，后市行情仍可期待。面对市场的短期波动和长期向好逻辑，我们继续以积极心态寻找市场相对洼地，挖掘阿尔法投资机会，把握牛市趋势。

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