大家好！我是国泰基金麻绎文！
9月24日， 2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI（物理人工智能）合作，合作覆盖了Physical AI实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。此次合作意味着什么？又将带来哪些投资机会？
什么是Physical AI？
Physical AI，有时也被称为具身人工智能，指的是那些拥有物理实体、能够在真实物理世界中感知、交互并执行任务的智能系统。典型应用场景包括机器人、自动驾驶、无人机等。
此次合作意味着什么？
阿里巴巴与英伟达的合作是一种生态互补，有望加速产业链创新周期，加速商业化落地。
英伟达提供强大的仿真模拟平台（NVIDIA Isaac Sim），让AI可以在一个高度逼真但绝对安全的虚拟物理环境中进行数百万次的试错训练，然后再将训练好的模型部署到真实的机器人或车辆上。这大大加速了物理AI的研发过程，并降低了成本和风险。阿里巴巴通过阿里云输出英伟达的技术和AI组件，以服务的形式提供给中国开发者们，以便他们无需投入巨资自建庞大的算力和仿真系统，就能以更低的成本和更快的速度开发相关应用，降低行业门槛，加速产业发展周期。
将如何影响资本市场？
受合作消息的影响，叠加阿里巴巴在云栖大会上宣布全力推进超级人工智能（ASI）研发，计划投入3800亿元建设AI基础设施，目标在2032年将数据中心能耗规模提升至2022年的10倍，市场对此反响热烈，反映了市场对强强联合以及未来人工智能广阔前景的看好。长期来看，将带来多个方面的机遇：
一、机器人：这是本次合作最直接瞄准的应用领域。根据花旗测算，到2050年，全球人形机器人市场规模将增长至7万亿美元（约合人民币50万亿元），届时世界上将有近6.5亿台人形机器人。工业机器人领域，经过近两年的库存消化期后，2025年上半年市场也呈现阶段性回暖态势，2025年1-7月我国工业机器人累计产量为44.7万台，同比增长33%。从长期视角来看，随着算法得优化与数据的积累，未来机器人市场前景广阔。感兴趣的小伙伴可以关注国泰中证机器人ETF联接C（020290）的投资机会。
二、算力产业链：算力是一切AI应用的基石，随着物理AI产业趋势明朗，加上GPU本身仍在快速增长，芯片层面仍有快速增长。对于PCB、光模块等配件而言，由于技术溢价持续成长，明年整体的市场规模增长或比今年更快。
感兴趣的小伙伴可以关注国泰中证通信ETF联接C(007818)，场内ETF跟踪指数“光模块+服务器+铜连接+光纤”占比超过75%，良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比接近53%，服务器占比超过19%，光纤占比接近7%。（注1）
此外，国产算力方面可以关注半导体四兄弟，$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$$国泰半导体设备ETF联接C(OTCFUND|019633)$$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$$国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|024854)$。
三、港股科技：阿里巴巴作为港股市场的重要成分股，其AI战略加速落地、与英伟达合作等利好消息，有助于吸引南向资金及国际投资者买入，提振市场信心，带动港股科技板块整体活跃度提升。而港股科技资产的AI含量不低，是AI商业化落地的最大受益方向之一，相关企业盈利的增长带来了内生动力，有望吸引到更多资金的关注。感兴趣的小伙伴可以关注$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$。
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注1：数据来源：wind，数据截至8月27日。
上述联接基金的目标ETF均为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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