从消息面上看，美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生了致命泥石流事故，全球铜供给遭遇长期冲击。由此，有色金属板块今日上涨，聚焦有色金属及矿业机会的矿业ETF(561330)盘中涨超3%，连续10日迎净流入。有色板块历来在牛市中的表现出色，那接下来的行情会怎么走，今天我就来跟大家好好聊聊。

数据来源：wind

贵金属：黄金成“香饽饽”

现在全球“去美元化”的趋势越来越明显，黄金有望成为新一轮的定价锚，同时，央行购金趋势仍在持续，截至7月末，中国央行连续第九个月增持黄金，贵金属有望具备继续上行的动能。 

工业金属：下半年有转机

工业金属这边，上半年商品端是“强现实、弱预期”的状态。不过到了下半年，随着风光抢装、抢出口等因素减弱，铜铝需求大概率会回落。但好在供给弹性不足，供需恶化幅度有限，而且这情况大家心里都有数，已经在预期内了。后续随着联储降息、国内刺激政策加码，工业金属就会呈现“弱现实、稳预期”的状态。考虑到当前权益估值已经包含了之前的悲观预期，降息落地有望带来铜铝等工业金属的上行趋势。 

能源金属和小金属：配置好时机

稀土作为核心战略金属代表，随着出口订单审批逐步恢复、传统旺季到来，还有缅甸矿扰动等催化因素，有望延续上行趋势。钨价也有望随着宏观预期转暖、供给刚性延续，走出长牛行情。此外，钴、镍等金属受益于供给集中度较高、海外资源国控制供给，战略价值凸显、价格底部夯实。

最后，我们来看看估值，有色金属指数当前市盈率约为24倍，仅处于历史35%分位，性价比较高，未来板块整体估值有望得到进一步修复。

总的来说，在降息周期下，铜、白银、黄金、锡和铀等国际定价品种以及稀土、钨、钴等稀缺战略小金属均有望受益。未来配合国内货币财政政策发力，矿业、有色金属、贵金属板块的中长期投资机会还是非常值得我们去积极关注的。不过周期板块的波动性相对较大，大家也要结合自己的投资偏好及风险承受能力，控制好仓位，逢低、分批进行布局或许是比较好的投资方式。

$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$ $国泰有色矿业ETF联接C(OTCFUND|018168)$ $国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$  $国泰黄金股ETF联接C(OTCFUND|021674)$

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$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$ $国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$ $嘉实中证稀土产业ETF联接C(OTCFUND|011036)$ $华宝中证稀有金属指数增强发起C(OTCFUND|013943)$ $前海开源沪港深核心资源混合C(OTCFUND|003305)$ $前海开源金银珠宝混合C(OTCFUND|002207)$