2025年9月24日，A股市场低开高走，迎来了一场科技股引领的强势上涨，这恰好是去年“9·24”行情启动的一周年。

下面这个表格快速梳理了当天主要的市场表现和背后的核心驱动因素。

维度 主要表现 核心驱动因素

整体市场 三大指数集体收涨（沪指+0.83%，深成指+1.80%，创业板指+2.28%），超4400只个股上涨。 市场情绪在政策预期与产业利好共振下显著修复。

领涨板块 半导体产业链掀起涨停潮，多只个股涨停；光伏、机器人、固态电池等新质生产力板块午后轮流脉冲。 1. 阿里巴巴云栖大会释放重磅AI投入信号；2. 半导体行业国产化突破与全球涨价预期。

港股表现 恒生科技指数涨2.53%，阿里巴巴-SW股价大涨约9%。 阿里巴巴等科技巨头AI进展提振市场信心。

大涨背后的深层逻辑

除了表格中列出的直接原因，这场上涨还反映了更深层次的市场逻辑：

· “转型牛”的延续：一些机构观点认为，当前市场正处于“转型牛”的进程中。其核心动力来自于社会无风险收益下降，资金寻找新资产的需求井喷，同时资本市场改革提高了投资者回报的预期。资金正持续从传统行业向代表新质生产力的科技成长领域聚集。

· 结构性特征明显：虽然市场整体上涨，但呈现出显著的结构性分化。以AI、半导体为核心的科技成长主线是绝对的主角，而银行、煤炭等传统板块则相对弱势。这显示驱动市场的核心力量是产业趋势和创新政策，而非全面的牛市普涨。

后市展望

对于接下来的市场，机构普遍认为中期向好趋势未变，但短期需要关注一些因素：

· 机构观点：多数机构看好A股中期表现，认为科技成长方向依然是主线。国泰海通表示，市场调整即是机会，后续A/H股有望走出新高。国金证券则提示，成长投资可能会从科技驱动逐步走向出口出海。

· 注意短期波动：有分析提醒，由于临近国庆长假，市场成交额有所缩量，需要警惕节前资金避险可能带来的震荡。此外，市场从指标背离走向量价背离的风险也值得关注。