— A股 —
9月24日，指数震荡走强，三大股指集体收涨，创指低开高走再创3年多新高，科创50涨3.49%。盘面上，半导体产业链持续爆发，游戏板块午后拉升，固态电池板块走强，旅游及酒店板块持续调整。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4400只。沪深两市成交额达到23268亿，较昨日缩量1676亿。
截止收盘，沪指涨0.83%，报3853.64点；深成指涨1.80%，报13356.14点；创指涨2.28%，报3185.57点。
板块上，半导体、能源设备、化工等板块涨幅居前，餐饮旅游、银行、白酒等板块跌幅居前。
A股三大指数今日集体走强，盘面上半导体产业链全线拉升，科技赛道表现活跃，带动创指震荡上行，而昨日逆市上涨的红利板块震荡整理，板块轮动下结构性机会呈现。但值得注意的是，今日两市成交量小幅缩量，资金或仍处于政策真空期的观望阶段，叠加中秋国庆假期临近，节前效应显著，资金的谨慎情绪或逐渐浓厚。
中国资产正处于重估的趋势中，若市场短期上涨较快或导致波动加大，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛趋势。从短期视角来看，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势；从中期视角来看，市场持续走强，或需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合；从长期视角来看，基本面或是决定股市走势的根本因素，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现，叠加科技产业逻辑兑现业绩，可能助力A股市场持续走牛。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
9月24日，港股三大指数集体收涨。盘面上，科网股全线走强，医药股逆势下跌。截至收盘，恒生指数涨1.37%报26518.65点，恒生科技指数涨2.53%报6323.15点，恒生中国企业指数涨1.64%报9442.99点，大市成交2887.72亿港元。南向资金净买入137.05亿港元。
板块上，可选消费、半导体、软件等板块涨幅居前，煤炭、医药、传媒等板块跌幅居前。
今日港股三大指数全天呈现单边上涨行情，近期连续调整后迎来修复走势，市场做多情绪再度活跃。盘面上，大型科技股引领市场走高，南向资金呈现净流入态势，资金情绪总体向好。
美联储如期开启降息，未来市场对降息预期的交易可能反复进行，有望推动美元指数和美债利率重回下行。中期维度上港股有望受益于宽松的美元流动性环境，在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，后续若国内财政政策加码，则港股核心资产或有极大的向上弹性。产业层面，随着AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望继续表现。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
9月24日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.41%报114.070元，续创3月19日以来收盘新低，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。
公开市场方面，央行公告称，9月24日以固定利率、数量招标方式开展了4015亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4015亿元，中标量4015亿元。Wind数据显示，当日4185亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼170亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.1BP报1.434%；7天期上行12.8BP报1.59%；14天期上行8.9BP报1.656%；1个月期上行0.5BP报1.556%。
今日国债期货震荡调整，银行间主要利率债收益率普遍上行。短期内央行主动启动国债买卖的紧迫性并不强，但三季度以来国有大行买债力度的增强，反映了当前流动性环境的相对宽松，一定程度也能反映央行当前的货币政策立场或仍是宽松呵护。随着债市调整时间的拉长、空头情绪宣泄逐步到位，债市交易有望回归基本面逻辑。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年9月24日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
