从2700点一路上行至3900点附近，过去一年间，上证指数的涨幅接近40%，中国资本市场闪耀在全球市场的中央。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）
9月22日，高层在介绍“十四五”时期金融业发展成就时表示，在各方面因素共同作用下，中国资产吸引力明显增强。去年926重要会议以来，财政、金融、产业等一揽子大力度、超预期政策扩围增效，有利地促进资本市场稳定发展，科技创新与产业创新加快融合发展，一批现象级的科技企业和创新产品相继出圈，资本市场“1+N”政策体系加快落地见效。（资讯来源：财联社）
【回顾过去一年，A股发生了哪些变化？】
1. A股风险偏好显著回升，增量资金驱动的特征明显。“924”一揽子利好政策落地后A股反转，市场日成交额从8000亿元以下一度攀升至3.48万亿元，且今年8月以来市场活跃度再上台阶。从风险溢价来看，“924”后全A股权风险溢价从4.6%收窄至2.6%，显示大行情下投资者思路已积极转变。
2. 中长期资金入市构筑慢涨行情的基础。一是以汇金为代表的类“平准基金”至2025年上半年累计买入规模约万亿元，尤其在4月7日市场大幅震荡时通过增持ETF遏制非理性波动。二是以险资、养老金等为代表的中长期资金入市已成为A股市场的重要特征之一。
3. 估值抬升是指数涨幅的主要贡献。以沪深300为例，过去一年间，沪深300指数上涨40%，其中估值贡献率达到88%，EPS贡献率为12%。随着稳股市、反内卷等宏观政策持续发力，股票市场领先经济基本面反映。（数据来源：choice）
4. 居民资金通过被动型产品入市，推动指数化趋势延续。截至2025年中，指数型基金规模4.2万亿元，同比24年中增长63%；主动权益类基金规模3.4万亿元，与24年中基本持平；指数型基金规模已连续三个季度超过主动权益类。（来源：华西证券20250921《临近924一周年，A股发生了哪些变化？》）
【哪些赛道值得关注？】
一、“硬科技”赛道：市场强势主线！
1、芯片：芯片板块基本面稳健修复，上证科创板芯片指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！ 此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！
2、港股科技：降息周期来袭，利率更敏感、处于估值洼地的港股板块有望率先受益！据招商证券统计，预防式降息后3个月，港股上涨概率为75%，降息后半年上涨概率达100%！（来源：招商证券20250918《美联储重启降息，如何影响A股和港股？》）港股通科技30ETF（520980）、$汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(OTCFUND|025167)$100%聚焦纯科技，“世界级”龙头比比皆是，前十大成分股权重高达82%！受益于内外流动性驱动和AI对成长逻辑的重塑，盈利预期持续向好！$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$跟踪港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，更具费率优势！
3、算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）、$汇添富中证沪港深云计算产业ETF联接C(OTCFUND|014544)$三地配置，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！
4、机器人：市场热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，人形机器人步入量产元年，万亿空间可期。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）、$汇添富中证机器人ETF发起式联接C(OTCFUND|024769)$！
5、人工智能：AI仍是本轮行情最强的主线，大模型加速迭代，全球科技巨头资本开支持续加码，业绩受AI驱动明显！布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，欢迎关注$汇添富科技创新混合C(OTCFUND|007356)$，全面布局AI产业链，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化！
二、“反内卷”赛道：拐点迹象渐明！
1、电池：在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，叠加储能需求超预期、固态电池技术持续突破，电池板块三年蛰伏一朝涅槃，强势回归！欢迎关注$汇添富中证电池主题ETF发起式联接C(OTCFUND|012863)$、电池50ETF（159796），聚焦储能+动力电池两大黄金板块，储能含量达24%！
2、有色：美联储如期降息，有色金属金融属性强化！当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准 “金铜含量”更高的有色50ETF（159652），$汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C(OTCFUND|019165)$。
三、创新药：有望步入收获期！
1、港股创新药：美降息落地利好港股流动性抬升，叠加港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强！未来大赛道大单品BD或集中爆发在港股医药公司，带来更强贝塔！国证港股通创新药指数（987018）100%布局创新药，截至7月末年内涨幅已达109%。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来）
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注： wind数据显示，截至2025/9/16，目前与恒生科技指数（HSTECH）挂钩的公募基金产品共55只（不同份额分开计算），平均管理费为0.53%。汇添富恒生科技ETF联接（A：013127；C：013128)的管理费为 0.15%，显著低于同类产品平均管理费率。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。部分基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，部分基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。汇添富上证科创板芯片ETF联接、汇添富中证电池主题ETF联接属于较高风险（R4），适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标ETF的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标ETF表现完全一致。如果您购买的是指数基金，请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。汇添富上证科创板芯片ETF联接基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。该基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。
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