1 朱子谦分析昨日市场波动。

朱子谦回顾了昨日市场行情，三大指数涨跌互现，成交额明显放大。市场全天探底回升，盘中波动剧烈，微盘股一度下跌5%。尾盘出现反弹，创业板指翻红，部分芯片股涨停。他认为长假前杠杆资金避险是导致早盘杀跌的主因，目前融资余额已达2.4万亿，显示市场仍处高位。

2 市场杠杆和资金流动分析。

朱子谦指出机构对后市担忧时不太可能加杠杆，当前融资余额相对流通市值不高但规模较大。市场整体稳定，八月份加速后九月份横盘。美股和日股创新高，巴菲特加仓日本资产可能引发资金跷跷板效应。人民币汇率稳定在7.1上方，美元指数在97左右筑底。美联储官员释放偏鹰派信号，市场对降息预期有所降低。

3 A股行情分化明显。

朱子谦指出A股行情整体强劲但分化显著，科技板块表现优异而传统行业如白酒和地产较为低迷。近期市场赚钱效应减弱，波动加剧。国债期货价格下跌，收益率上升。三季度市场在不同板块间轮动明显。国内基本面仍处于中等偏弱水平。

4 市场仍以结构性行情为主。

朱子谦指出当前市场处于高位震荡，流动性有所缩减但微观流动性仍活跃。他认为市场尚未进入主升浪，AI相关硬件和应用预期较强，但部分行业拥挤度较高。建议投资者短期可适当减仓，长期关注科技方向，同时注意阶段性波动对持仓体验的影响。

5 市场流动性转换，关注港股补涨和成长投资。

朱子谦指出，A股上涨主要由估值和流动性驱动，基本面仍需改善。美联储降息后市场逻辑转换，建议关注港股补涨行情和成长投资方向。行业方面，防御类板块如银行股表现活跃，半导体尾盘回升，而旅游、华为等板块下跌。银行股逆势上涨被视为国家队调控市场的表现，同时作为抗风险品种受到青睐。

6 科技板块受政策支持，市场前景看好。

朱子谦指出，科技板块已成为市场重要方向，市值占比显著提升。政策持续支持，产业转型成功预期增强。海外产业链相关个股前期表现强劲，但市场对利好反应有所减弱。银行股作为市场稳定器，起到压舱石作用。

7 科技行业短期情绪主导，建议关注ETF。

朱子谦指出当前科技行业受情绪驱动，短期脱离基本面，建议投资者选择高波动资产如科技类ETF。他提到半导体设备和晶圆制造近期表现强势，但提醒相关指数PE已处高位，需谨慎追高。

8 市场波动与投资策略分析。

朱子谦指出短期市场波动与流动性和情绪相关，建议投资者注意节奏。他提到贵金属如黄金持续上涨，沪金突破250，并认为黄金价格长期趋势向上。有色板块中期走势看好。海外市场方面，美股和欧股涨跌不一，亚洲市场韩国上涨。美国国债收益率下跌，黄金和原油价格上涨。最后，他介绍了传统价值板块和科技制造行业的投资机会。