昨天市场下探一度较深后走出V型反转，隔夜美股道指跌0.19%，标普500跌0.55%，纳指跌0.95%。美联储主席鲍威尔在当天的一场讲话中表示美联储目前的货币政策立场是“适度限制的”，美股价格相对偏高。鲍威尔讲话后，美股由涨转跌。纳斯达克中国金龙指数跌2.22%。富时A50期指夜盘跌0.25%。
消息面上，工信部部长李乐成表示，“十五五”时期，要实施培育新兴产业打造新动能行动，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。2025世界智能网联汽车大会新闻发布会介绍，工信部《“人工智能+交通运输”实施意见》即将印发实施。工信部表示正加快推进20个“车路云一体化”试点城市建设，累计开放测试示范道路35000多公里。云栖大会将于今天开幕，阿里千问团队预告将发布1个产品，2个开源模型，3个API接口。
昨天科技板块带动大盘反弹，这个月的科技主要走三条逻辑，一是国产芯片和光刻机的进展；二是从存储芯片到上游硅料的涨价；三是摩尔线程的IPO。目前看，三条逻辑都有一定持续性
不过总体来看，我们倾向于在大盘未稳的情况下，板块还是以轮动为主，包括科技也会有内部轮动，比如有消息催化的智能驾驶、阿里链，昨天跌幅靠前的固态电池、华为链，也许都值得观察。同时，光刻机的行情有向其他半导体设备扩散的可能。此外，资金也有可能寻找类似昨天港口航运那样的偏冷门一点但处于相对低位的题材，那么像在明天将迎来自治区成立70周年庆典的新疆题材也值得一定关注。
大盘方面，昨天的下探让市场总体向下的概率又增加了一些，宜以防范风险为主。但既然三大指数昨天的收盘点位又回到了之前的中枢位置，我们还是以震荡为基准情形对待。
徐乐颖 S0570623020001 2025.9.24
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