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一、A股市场

指数表现，沪指下跌0.18%，深成指下跌0.29%，创业板指上涨0.21%。个股跌多涨少，全市场1108只个股上涨，下跌个股4266只。沪深京市场全天成交额2.51万亿，较上个交易日增量3760亿。

从板块来看，防御类板块全天表现活跃，银行股逆势上涨。港口航运板块震荡拉升，南京港、宁波海运双双涨停。下跌方面，高位人气股出现分化，云南旅游、香江控股跌停，红豆股份冲板回落翻绿。

板块方面，港口航运、银行等板块涨幅居前，旅游、华为、小金属等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数下跌0.70%，国企指数下跌0.86%，恒生科技指数下跌1.45%。656只个股上涨，1198只个股下跌。南向资金，净卖出40.69亿港元。

板块方面：

1、贵金属板块震荡拉升。消息面上，国际现货黄金价格突破3720美元/盎司，再创历史新高。继9月16日金价首次突破3700美元/盎司，年内累计涨幅已经超40%。

2、减肥药概念延续调整。消息面上，北京时间9月22日晚间，辉瑞在官网正式宣布，将以49亿美元的预付款收购心血管代谢药物开发商Metsera，此外还可能有大约24亿美元的里程碑付款。

3、半导体产业链局部异动。消息面上，世界半导体贸易统计组织（WSTS）此前预测，2025年全球半导体市场销售额将达到7009亿美元，同比增长11.2%，并预计 2026年继续增长8.5%。

三、核心影响因素分析

A股市场近期面临大股东净减持规模连续两周超100亿元（主要集中在电子行业）以及解禁市值超千亿元的扰动。尽管央行近期连续开展大规模逆回购操作，单周实现净投放超1.1万亿元，旨在保障流动性平稳跨季，但市场短期避险情绪升温，资金从科技等高估值板块流向银行等低估值防御性板块。

随着国庆长假临近，资金面表现出明显的避险需求。特别是杠杆资金，为了避免长假期间的不确定性，通常会选择在节前平仓离场。这直接导致了一些热门个股出现冲高回落的走势，加剧了市场的波动。

工信部表示“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道。交通运输部也表示《“人工智能+交通运输”实施意见》即将发布施行。这些政策利好为相关中长期赛道提供了支撑，但短期市场反应平淡。

四、市场展望+复盘

9月23日，A股三大指数涨跌不一，个股普跌，市场情绪偏谨慎。结构性分化明显,低估值、高股息的银行股成为资金避风港，科技与消费板块内部分化，部分强势股仍获资金青睐。港股市场整体下行，科技板块的表现和资金流向是关键影响要素，恒生科技指数年内表现强势，但近期港股在四年高位附近，短期累积了较多获利盘，存在技术性回调压力。

A股方面，市场短期可能延续震荡调整，需关注银行板块护盘的持续性及节前避险效应。中长期来看，可关注科技自主（半导体、AI）、绿色转型（新能源、储能）、消费升级以及高股息策略等方向。港股方面，基估值修复延续，南向资金与盈利驱动上行，可关注非银、科技方向。

风险提示：资金流出、市场避险情绪、板块轮动快。

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