投资观点：标配，仍持续关注业绩底部修复、竞争格局相对稳定、兼具内需和出海逻辑，同时存在固态电池新技术催化的电池，波动、估值回落后或为配置良机。
近期赛道交投活跃度较高，但资金方向似乎不再一致，赛道内部行业涨跌不一。技术指标看，短期情绪存在转向风险，是否形成下行趋势有待观察，本期市场对于多晶硅限产政策反应较为平淡，需警惕可能的情绪回落。基本面看，《汽车行业稳增长工作方案》出台、《电池行业稳增长工作方案》正在研制中，政策持续从供需两端协同发力引导行业高质量发展。短期情绪、资金对市场的影响仍大，需谨慎应对可能出现的波动。
投资逻辑：本期赛道震荡收涨，中证新能指数涨1.68%。主产业链电力设备涨3.07%，公用事业跌2.18%，环保跌1.42%。细分产业链涨跌不一，电池持续上涨5.56%、光伏设备跌0.84%、乘用车跌1.89%、风电设备大涨5.26%。产业层面，中国汽车工业协会就“整车企业与供应商企业采购合同中账款支付相关内容”做出规范倡议，以期更好支撑整车企业践行账期承诺。政策层面，国家标准委就《多晶硅和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准公开征求意见。意见稿较现行版本区分出硅烷流化床法标准并提高三氯氢硅法标准，推动产业升级以及低效产能出清。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/09/19。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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