今天朋友问，A股何时从流动性牛走向基本面牛？从结构牛走向全面牛？

牛市分几种，政策牛，基本面牛、估值面牛、资金面牛（俗称水牛）。如果选择一个作为当下牛市的基础，那肯定是水牛了。

原因很简单，股市政策一直很多，但有政策不一定涨；基本面决定牛市的长度，但短期跟它关系不大；低估值代表很便宜，未来会涨，但当下不一定会涨！

所以，A股牛市最快的办法，一定是资金面，这才是牛市的直接推手。

既然是水牛，而且很多还是杠杆资金。那么一定是抱团+结构性的，因为杠杆是有成本的，不会长拿！所以这一轮牛市，走向全面牛的一大关键，是居民存款会不会加速进场。而基本面牛最早也要明年了，短期改善是比较难的。

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