新消费从去年开始，已经逐步成为我们的重点关注方向之一，我们一直以来关注的新能源车其实也算是新消费，这一点在之前的观点与大家有讲解过。我们为什么看好新消费，这与我们现在所处在的时代大背景有关。在经历了多年同质化竞争、价格战和规模扩张之后，中国消费市场正在悄然发生一场深刻的转变。
我们认为，“反内卷”将不再只是一个流行词汇，而是逐渐成为越来越多行业的主流发展逻辑，并可能在未来数年中持续塑造市场格局。无论是实体产品、服务体验还是内容创作，也无论是汽车、地产这类大宗消费，还是超市、快餐等日常高频消费，都将涌现出一批以“品质优先、合理定价”为核心策略的企业。它们拒绝陷入无差异的低价竞争，而是通过真正提升产品力和用户体验，赢得消费者的信任，从而构建起可持续的品牌资产。
这一趋势的背后，是消费者需求的根本性变化。随着居民收入水平的提升和消费观念的成熟，越来越多的消费者不再仅仅关注“性价比”，而是追求“质价比”。他们愿意为真正符合自己需求、具备独特价值主张的产品和服务支付合理溢价，同时厌恶盲目品牌溢价和低质低价策略。这一变化在Z世代和新兴中产阶层中尤为明显——他们注重体验、审美、健康和社会价值，追求消费的理性与意义感，而非单纯的数量和低价。这意味着，过去那种依靠流量红利、补贴大战和规模效应的内卷式竞争正在失效。
从行业层面来看，“反内卷”趋势正在多个领域逐步落地。例如，在汽车行业，一些新兴品牌不再一味堆砌配置或压低价格，而是聚焦于驾驶质感、智能体验和售后服务，用真正差异化的产品力实现突破；在餐饮行业，一批注重食材溯源、用餐体验和文化表达的餐厅正在崛起，与标准化快餐形成鲜明对比；甚至是在内容行业，用户也逐渐厌倦了低质短视频的泛滥，转向愿意为优质深度内容付费。这些现象均表明，市场正从“量”的竞争转向“质”的竞争，从“拼速度”转向“拼耐力”。
当然，这也对投资逻辑提出了新的要求。我们应更加关注那些具备长期品牌思维、供应链控制能力强、研发投入持续且用户口碑良好的企业。它们或许在短期内增速不那么耀眼，但却更有可能在“反内卷”时代赢得持续增长的动力。总而言之，“反内卷”不仅仅是一时的市场现象，更可能成为中国消费市场进入新阶段的标志。它的核心在于企业回归本质——聚焦产品、尊重用户、崇尚效率而非仅仅规模。在这个过程中，一批真正具备品牌资产和核心竞争力的企业将迎来属于它们的时代。
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