这一轮由AI驱动的全球科技周期，将带来从各底层架构到上层应用生态的重大变革。在AI应用中，万亿空间的机器人或许是最大的落地场景和产业。令人欣喜的是，当前的AI产业周期是全球共振，DeepSeek奇袭也带来了全球算力平权。AI，对于中国而言，或许是一个弯道超车的机会。

从产业基本盘来看，中国具有三大优势：

第一，国家重视人工智能的发展，并出台相应政策大力支持；

第二，中国是全球制造业第一大国，在制造业领域具备明显的产业链优势；

第三，中国多个行业出现“DeepSeek”时刻，各行业相互赋能。例如，DeepSeek带来算力平权，为智驾平权以及机器人+提供了坚实基础。

从经济基本盘来看，随着反内卷与消费政策提振，外需下滑与内部通缩有望结束，PPI见底可期，中国可以不再完全对标90年代的日本。并且，中国当前多个行业在努力追赶和对标美国70-80%的竞争力，大盘对这一竞争力的估值反应还不完全充分。

过去更多反映了通缩与外需的压力，而今年多个行业出现Deepseek时刻，例如：动画、游戏、创新药、潮玩、军工、新能源、机器人等。在当下看来，东方崛起或许不再仅仅是一种美好的愿景、情怀或叙事，而正逐渐成为现实的竞争力，在这一过程中，我们最看好机器人这一具备全球竞争力的万亿行业。

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