今天凌晨，美联储降息落地了。

本次降息25bp完全符合市场预期。就对市场的影响来看，预计后续整体权益市场风险偏好会维持在高位。因为美联储降息可能会使更多资金流入新兴市场，从而有利于相关资产的表现。

回到咱们的A股市场，过去一周市场如期反弹，行情依然围绕着科技和高端制造产业展开，但内部出现了变化。人工智能板块开始分化，算力波动加大，资金开始出现分歧，AI应用方向逐渐受到市场认可，在共识的形成过程中，后续要重视“人工智能+”带来的机会。新能源中的储能和电池开始承接资金，出现持续上涨。与我们前期资金积极的寻找市场机会观点一致。但也可以看出，当市场到达3900点左右的时候，上涨动能开始不足，市场出现恐高的迹象，一些前期强势的板块出现回调。

这些都是牛市行情中的正常现象，牛市往往呈现出短期大跌和持续上涨的状态，我们需要关注的是后续资金的持续性。就目前来看，市场整体估值水平仍偏低，债市相对低迷，债券收益率绝对水平仍很低，股市分红水平相对债市优势明显。同时，海外资金正持续对中国资产进行重估，资金流入趋势明显。

向后看，尽管短期可能还会有所波动，但在政策红利释放、中长期资金入市、产业持续回暖的背景下，我们坚定看好后市表现。

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