当地时间9月17日，美联储宣布将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息，时隔9个月，美联储终于重启降息周期。而且，利率路径“点阵图”还暗示，今年余下时间可能再实施两次降息。这一决策符合市场预期，立即引发全球资产重新配置。受此消息影响，纳斯达克中国金龙指数当日大涨2.85%；港股市场上，恒生科技指数成功突破前期震荡箱体，站上6300点，创下四年来新高。

为什么美联储降息，港股科技最先获益？

美联储降息直接改善了全球金融市场的流动性环境，历史数据显示，在美联储降息周期中，对全球流动性高度敏感的港股往往会有较好表现。

回顾近8次降息周期，有6次港股都出现了明显上涨。只有2001年-2003年（互联网泡沫破裂叠加“911”事件）和2019年-2020年（新冠疫情）两次特殊时期下跌，对当前市场参考意义不大。美联储降息会降低美元资产的相对吸引力，导致资本从美元资产流出，寻求更高回报的非美资产。港股市场作为全球估值洼地，自然成为国际资本的重点关注对象。

目前港股市场投资者结构中，外资占比从低位略有回暖，目前占比在66%的水平。对比外资占港股投资比例2022年79%的水平，仍有较大提升空间。

除了美联储降息之外，港股科技还有多重利好因素共振。

港股科技板块近期迎来多重利好因素共振，不仅仅是流动性改善。AI技术突破成为重要推动力，标志着大型科技股从“外卖内卷”回归AI叙事。

以百度集团为例，该公司昆仑部门已获得十亿级AI服务器订单，合同价值超过竞争对手。文心一言X1.1模型展现出“显著进步，甚至超越深度求索模型”。中国科技巨头正在人工智能领域大举支出，阿里巴巴、腾讯控股、百度和京东等中国大型互联网公司总资本支出在2025年将达到320亿美元。

业绩方面，港股科技股中报表现亮眼。2025年第二季度，恒生科技收入同比增速达14.43%，净利润同比增长16.18%，远优于恒生指数的表现。资讯科技业在第二季度表现突出，单季度净利润同比增长29.67%，增速高于第一季度的26.76%。盈利能力方面，恒生科技的ROE同比提升最为显著，上升3.04个百分点至13.5%。

整体来看，美联储降息为港股市场带来了流动性改善的预期，而港股科技板块凭借其估值优势、业绩改善和AI技术突破，正成为投资者关注的焦点。随着南向资金持续流入和外资配置比例回升，港股科技板块有望迎来新一轮上涨行情，大家可以通过港股通科技指数，一键配置港股科技龙头，把握这轮机遇。

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