今日债市呈现震荡上行格局，利率债与信用债分化修复，政策与资金面因素主导市场走势。

【产蛋预测】

【具体来看】

1.   资金利率

今日央行开展4185亿元7天逆回购操作，净投放1145亿元，但税期走款叠加政府债券发行缴款，资金面仍偏紧。资金分层现象显现，非银机构融资成本显著高于银行，制约了长端利率债的上行空间。

2.国债期货

今日行情：晴天。今日国债期货早盘受资金面趋紧影响低开，但午后在政策预期升温及配置盘入场推动下，主力合约集体收涨。

3.利率债

今日行情：晴天。今日利利率债午后回暖，长端利率债涨幅显著。今日部分小伙伴可以收蛋。

4.信用债

今日行情：多云。今日信用债分化回暖但结构差异明显，银行债、产业债及城投债多数收涨，中短端品种表现优于长端。今日部分小伙伴们要碎蛋了。

5.可转债

今日：晴天。今日可转债市场呈现震荡上行格局，结构性分化特征显著，正股表现与政策预期共同驱动市场波动。今日小伙伴们要碎蛋了。

6.同业存单

今日行情：阴天。今日早盘同业存单多数维持跌幅，但中端品种午后出现小幅拉升，显示资金面边际改善。今日部分小伙伴们要碎蛋了。

【星星建议】

短期来看，若美联储降息落地后，国内货币政策宽松预期可能阶段性兑现，叠加季末流动性呵护，债市有望延续偏暖格局。但需警惕9月LPR报价是否下调，若调降幅度超预期，可能引发市场对经济基本面的重新定价。此外9月MLF续作规模及利率变化将成为关键观测点。

 $工银添福债券A(OTCFUND|000184)$

$富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$

$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$