上周，现货黄金触及3674美元/盎司历史新高，金价迈入前所未有的新阶段，市场把目光再次聚焦黄金。而本周，或将有更多重磅事件来袭，继续影响黄金市场。
9月17日（周二），美国将公布8月零售销售数据，这一数据被认为是“关键前瞻指标”，将影响美债收益率，直指消费者需求这一经济核心。
9月18日（周三），本周最关键的一天，美联储利率决议将于北京时间周四凌晨2点公布，随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会，决定降息与否及降息幅度等。若美联储如约降息，将降低美元资产的收益率，使得美元的吸引力下降，黄金作为传统避险资产和抗通胀工具，有望受到更多资金青睐，或将进一步支撑金价上涨。
美联储降息会议后，9月19日（周四），美国一周初请失业金数据以及费城联储制造业指数将公布，为市场提供更多关于美国经济健康情况的线索，可能进一步影响投资者对美联储未来政策的判断。
此外，本周加拿大、英国、日本央行都将开展利率决议，叠加中美新一轮贸易谈判密集登场，或引发金价剧烈波动。
短期来看，美联储降息将是影响金价的核心因素，回顾过去几次显著的美联储降息周期，黄金表现大多亮眼：2000-2003年，科技股泡沫破裂后，美联储大幅降息，金价从约260美元/盎司上涨400美元/盎司左右；2007-2008年，全球金融危机，为应对危机，美联储快速降息至接近零，并启动量化宽松。金价从约650美元/盎司飙升至2011年的历史高点1900美元/盎司。2019年，美联储进行“保险式”降息三次，金价在此期间上涨了约18%；2020年，受疫情冲击，美联储紧急降息至零，金价在短暂波动后创下历史新高，超过2000美元/盎司。此次降息预计也将对金价产生影响。
站在当前时点看，尽管金价已经创新高，但华尔街多数分析师仍然看好黄金中长期走势，高盛维持2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，美国银行的分析师则预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。各经济体央行对黄金也呈积极态度。世界黄金协会（WGC）6月发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示：95%的受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加，高于2024年的81%。
但2025年的市场环境远比历史数据复杂：全球债务规模突破35万亿美元、地缘政治冲突持续升级、逆全球化浪潮汹涌澎湃。在这场货币政策的深刻变革中，黄金价格走势已不再是简单的线性关系，而是多重因素交织的动态博弈。
对于普通投资者来说，或可结合市场情况，立足长远，持续保持对黄金的关注。可结合自身风险偏好，逢低、分批进行布局$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$。
长期来看，降息周期开启、对海外经济衰退的担忧、地缘冲突博弈的不断上演以及全球央行的购金潮，将进一步夯实黄金的投资价值。
$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$
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国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2020-2025上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98，26.36/26.68，23.68/23.05。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。历任基金经理（任职时间）为：徐成城（2018/1/22-2021/7/21），现任基金经理为：艾小军（2017/5/2至今）。
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