大家好，我是阿热。
A股最近比较平淡，可聊的不多，但是市场整体还是很强势，一直运行在20日线上方，并且横盘震荡的过程中20日线也在从下方不断往上靠近，靠得足够近的时候自然波动会放大，远的不说，就说上周9月11日的单日上涨，就是连续几天离20日线越来越近，终于到靠上来的时候往上拔了一根阳线。不是说20日线贴上来之后就一定会涨，实际就算后续跌破20日线也没什么好慌的。大家都是见过大风大浪的人了，耐心等这么几天的定力还是有的吧。这样的短期震荡行情正是收集筹码的好时机，我们最近每天都在加仓A500和创50。
再看下美股，昨晚（美国时间9月15日），三大指数集体上涨，标普历史新高，纳斯达克历史新高，黄金历史新高。市场基本都在交易降息逻辑，情绪非常乐观。
一开始是晚8:30美国公布了纽约联储制造业指数，结果有点吓人，预期5，实际直接从前值的11.9跳水到-8.7%。
这次数据里的新订单和出货量指标，已经跌至近两年低点，说明制造业活动全面放缓，内外需双重疲软。外部是受到贸易摩擦影响（比如特总的关税大计导致进口成本上升）；内部则因消费能力下降，8月实际工资增速0.7%，创一年新低，抑制了终端需求。
不过再怎么说，本身这也只是一份地方的制造业指数，一般而言对市场没那么大的影响。就算有影响，制造业数据弱，按理来说意味着未来企业盈利可能受压，基本面不好，市场也不会有多好。但市场现在比较奇葩的是依然交易“坏消息就是好消息”, 出现了黄金、美股等风险与避险资产联袂上涨的奇景。
不过因为市场过于疯狂，反倒需要注意一些风险。
一个是估值与基本面的脱节。目前市场上涨几乎全部由流动性预期驱动，而选择性忽视了经济衰退将带来的企业盈利大幅下滑。一旦什么时候市场焦点从“降息放水”转向“衰退现实”，估值会有回调风险；二是预期与现实的差距。市场已提前消化了降息25bp的路径（甚至有点过度了），如果美联储关于降息幅度或者未来路径指引的决议不及预期，都可能引发失望型抛售。
……
另一件事是中美谈判。看起来风平浪静，但大家一直都在暗中较劲，火药味很浓。我们又是对美国存储芯片的反倾销调查，又是对英伟达进行新一轮调查，老美也说要联合北约和七国集团对我们进行关税升级的仲裁。
结果在TikTok问题上，原本市场预期最多就是发个延期声明，这次竟然传出来说谈出个基本解决框架，贝森特还提到周五中美高层要直接打电话。还有外媒爆料说关税问题都快谈拢了，也算是短期排了个雷。
如果高层通话和TikTok交易落实，意味着原本概率已经下降的访华又可以重新提上日程，乐观来看，进一步意味着中美关系缓和有望至少持续到10月底。接下来就看周五电话后会官宣哪些消息了。
黄金我们持续看好，这话已经说了很久了，盘整这么久也不会涨到3700就结束了。除了黄金作为配置盘之外，我们也搞了点白银尝试搓一些波段。
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