聊几句市场的热点哈。
权益，红利是不是没救了？
今天，花些时间，聊一下红利板块哈，因为前期，红利持续“滞涨”，很多投资者，已经开始拿不住了，我用几张图，说一些干脆直接的想法哈。
第一，选对大的方向挺重要的。
前期，我们一直说，现阶段，相对更看好港股红利的机会，下图，是A股的中证红利和港股红利，今年4月7日之后的走势对比图，形势还是比较明朗的吧？
逻辑也比较简单，对于机构资金而言，持有港股1年以上，即可免征红利税，因此港股更高的股息率，就是其加仓的逻辑（主要是险资的OCI账户，都是长钱，无需考虑流动性因素），这点，在我们分析AH溢价中枢下行的时候，也提过，其主要启动的时点，就是去年四季度，利率大幅下行，且险资增配权益的各项政策桎梏，被连续打开后。
目前，表韭量化持有的红利板块，大头全部集中在了港股红利，其中，也包括下图港股通高股息指数对应的港股通红利ETF（513530）......的联接基金。
第二，红利的性价比，依旧是明确的。
不用说别的，直接用中证红利的股息率，比一下10年国债收益率即可，下图，是2024年以来，两者的对比图，足够清晰了，如果有港股红利指数的话，这个差距会更大。
第三，任何资产，阶段性走弱，都是很正常的，核心是看主线有无变化。
下图，我是想说两点。
其一，虽然今年中证红利是-1.3%，但是你考虑到实际到手的分红后，中证红利全收益指数，依然跑了3.2%，妥妥的碾压债券。
其二，用10年维度来看中证红利，基本就是一年弱、一年强，因此，去年中证红利全收益跑出了18%的收益后，今年休息一下，也符合历史规律，还是那句话，要看核心主线有无变化。
因此，总结一下，一共五点。
第一点，买在无人问津出，如果你觉得板块的长期主线和逻辑没发生变化，那么，狗都不理的时候，反而是逐步建仓的时候；
第二点，做好自己的预期管理，想清楚，自己买红利板块，是为了什么，希望得到什么样的长期结果，不要因为“好高骛远”，而获得一个负的预期差，自己内耗自己；
第三点，长线的板块，要用长线的思维，如果你认为低利率是中长期趋势，那么，红利板块长期跑赢债券，就是一个大概率事件；
第四点，识时务者为俊杰，适度调整好方向，比如我们上面第一点提到的，A股红利和港股红利之间。
第五点，认清楚上述四点后，就回到我们长期的配置建议上来，十二个字，地区分散、均衡配置、多元资产，把合适的红利资产，作为自己整体组合的一部分来看待，你不可能永远握住全市场各个阶段最靓的仔，因此，要降低对单一类型资产的过度关注，而多关注“总账户”、“大钱包”的变化，红利作为组合中的一部分，同样可以起到降低组合波动率，优化自身长期持有体验的效果。
就聊这么多。
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