本文作者：海富通基金经理助理 王宁宁
先简单回顾一下上周市场表现：上周市场延续了今年的上涨态势，上证指数周涨幅1.52%，收在3870.60点，年内累计涨幅达到15.48%。港股通科技指数表现更亮眼，周涨幅2.99%，年内累计上涨51.68%。此外，主流宽基指数普遍收涨，沪深300、A500指数、中证2000指数上周分别录得1.38%、1.86%、2.16%的涨幅，年内累计涨幅分别为14.92%、17.86%、32.61%。
上周市场的一大焦点，无疑是甲骨文云业务的“爆发式”增长。根据其发布的2026财年第一季度财报，公司总营收达到149亿美元，同比增长12%，其中云业务（包括IaaS和SaaS）收入同比大幅增长28%，达到72亿美元。尤其引人注目的是，公司“剩余履约义务”（RPO，尚未确认的已签约收入）激增359%，达到4550亿美元。这主要得益于与OpenAI、xAI和Meta等头部AI公司签订的巨额云基础设施合同，其中仅与OpenAI的协议据称每年价值就约300亿美元。
受此影响，美国当地时间9月10日，甲骨文股价飙升36%，创下1992年以来最大单日涨幅，市值一天内增加2510亿美元。公司将增长动力归结于AI算力和多云架构需求的激增。
回到国内，甲骨文AI云的“超额预订”现象，进一步提振了市场对AI板块的投资热情，算力行业的成长确定性和预期也有望同步增强。
与此同时，机器人领域也迎来重要进展。9月7日，特斯拉在官方平台展示了其最新的人形机器人实物。与此同时，总部位于深圳的优必选宣布获得2.5亿元大单，为全球人形机器人领域迄今最大单一合同。据国家地方共建人形机器人创新中心预测，今年我国人形机器人销量有望突破1万台。无论是人工智能还是人形机器人，商业化进程都在显著提速。（注：以上内容仅作示例，不构成任何投资建议或个股推荐。）
从宏观环境看，国内方面，8月CPI同比录得-0.4%，较上月回落0.4个百分点；环比持平为0%。主要受猪周期影响，食品价格对CPI形成显著拖累，但核心服务价格保持韧性，核心CPI同比明显回升，显示内需修复延续。8月PPI同比下降2.9%，较上月增加0.7个百分点（7月PPI环比为-3.6%）；环比由上月-0.2%回升至0.0%，反映“反内卷”政策初见成效，供给侧价格企稳迹象逐步显现。
海外方面，美国8月CPI同比上涨2.9%，符合市场预期；环比上涨0.4%，略高于市场预期的0.3%。结合近期就业数据反映的美国短期就业风险，CME FedWatch显示，市场对9月降息概率进一步上升，市场对美联储政策宽松预期有所强化。
AI行业的政策支持持续加码。上周国家发展改革委与国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》。《意见》提出，“到2027年，能源与人工智能融合创新体系初步构建，算力与电力协同发展基础不断夯实，人工智能赋能能源核心技术取得显著突破，应用更加广泛深入”。
展望未来，在“人工智能+”持续获得政策支持、人形机器人商业化进程提速的背景下，科技成长板块有望继续保持活跃。港股通科技指数覆盖了一批具备核心竞争力和高成长潜力的科技企业，其走势值得关注。同时，917美联储议息会议在即，降息50bp的概率也在显著上升，全球流动性宽松有望拉开序幕，有利于成长股估值提升。
总体来说，当前市场正处在政策与技术双轮驱动的阶段。硬科技、人工智能、高端制造等领域，因其清晰的成长前景和持续的政策加持，预计仍将是市场中长期的主线方向。
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