由于很多有色金属在国际市场上是以美元计价的，降息可能导致美元走弱，购买这些以美元计价的金属的成本会相对降低，因此可能刺激全球需求走高。
感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。
本周全球投资者都非常关注即将召开的美联储9月议息会议，市场预期美联储可能在本周会议上结束长达九个月的“按兵不动”并再度开启降息。那么，有色金属板块会受益吗？
海外来看，近期美联储降息预期持续升温。美国非农就业数据年度调整大超预期，交易员开始计价年内3次降息，而上周公布的美国8月通胀数据并未大幅下滑，又缓解“衰退”担忧，因此，商品和权益市场开始交易降息和降息后的需求改善。
对于有色来说，由于很多有色金属在国际市场上是以美元计价的，降息可能导致美元走弱，购买这些以美元计价的金属的成本会相对降低，因此可能刺激全球需求走高。此外，降息后企业融资成本降低、生产规模扩张或带动需求预期改善，有色金属板块或持续受益。
国内来看，随着政策端“超常规逆周期调节”持续加码，以及进入“金九银十”消费旺季，基建、新能源等终端需求边际改善，有色金属消费弹性有望逐步释放。
另外，从估值角度来看，当前有色金属整体估值仍较低。截至9月15日，中证有色金属指数目前PE估值为23.56倍，低于近10年63%的历史时间，估值仍处于历史偏低位置，未来或仍有向上修复空间。
总结来说，在国内政策持续推进+海外宽松周期等利好因素推动下，有色金属行业景气有望回升。感兴趣的小伙伴可以关注$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$，跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），从行业分布上来说，覆盖工业金属、稀有金属、贵金属等领域，其中铜、铝、稀土、黄金、锂占比较高。
（数据来源：Wind，截至2025.9.15。以上行业分类为申万三级行业。）
最后，还是要提醒下大家，周期品种波动大，小伙伴们要注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
观点更新时间：2025.9.16
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind。光模块含量数据截至2025.8.31，光模块含量指将创业板人工智能指数成分股与万得光模块（CPO）概念指数（8841258.WI）对比筛选计算而得。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
注：基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金、华宝有色金属ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
