“现在站在2025年三季度末，展望四季度，海外市场处在降息确认的关键节点，将伴随天量资产再平衡需求，全球股债汇商波动率预计放大。目前，全球权益市场计入经济软着陆的预期较多，未计入其中相关衰退因素，当前大仓位持有权益资产的必要性有待观察。美联储独立性与降息后的美元指数中枢尚未重新定价，由此黄金或尚有空间。债券受股票机会成本的影响以及反内卷通胀预期的增强，年内回报已转负，但相对股票仍属低波资产，将在价格合适位置择机配置。我们等待9月美国市场波动释放后，再进行大类资产的重新审视，以期放开波动率限制。综上，我们在投资策略上保持多元资产配置的思路，根据市场情况及我们自身的投资策略动态调整各类资产的比例，短期保持对市场的谨慎，长期持续看好这一轮市场向上的大趋势。”——信澳若拙投资经理