【0916/市场走势观点】
大家好，今天我们先聊市场，再聊关于两个组合我个人发车跟车的想法。昨天市场继续窄幅震荡，但板块间分化较大，创业板在新能源龙头带动下一枝独秀，其他宽基指数表现一般，部分热门方向冲高回落，市场整体量能明显缩量，回落至2.3万亿左右水平。
【市场静待宏观事件落地】
本周是宏观超级周，有两个重要宏观事件，一是中美在马德里的会谈，二是美联储议息会议，当前节点资金整体偏谨慎，因这两个事件结果存在不确定性。此外，十一假期临近，通常假期前很多活跃资金会选择休息，所以近期市场缩量明显，主动进攻意愿不高。
不过，从昨天观察到的迹象和收集到的信息，包括特朗普发推、贝森特和我们这边的一些讲话，总体会谈处于可控范围内，双方提及领导人后续可能有通话，这些都是相对积极的迹象。我方代表也表示，双方可能以合作方式妥善解决Tiktok等相关问题，目前来看会谈状态正常，出现不可控尾部风险的概率较低。
前几天科技领域博弈升级，比如我们对美国模拟芯片开展反倾销调查，昨天盘后也对英伟达进行了反垄断调查，这些可能更多是谈判中的筹码。当前市场关键问题在于量能整体回落之后，板块轮动速度加快，前期核心主线如海外算力方向，经过二波反弹后筹码出现松动迹象，资金在进行高低切。
但低位板块难以成为核心，像周末热度较高、受益于模拟芯片反倾销的半导体板块，其中不少方向和个股都呈冲高回落的兑现走势。所以还是如之前所说，当前资金进攻意愿不强， 大家都想等事件落地后，再看市场选择的新方向，之后再寻找机会。
【昨日板块表现概述】
从整体指数来看，之前也提到过，若没有放量，要有效突破前高3888点存在一定难度。偏板块或题材的方向，目前也没有特别强的进攻欲望。昨天表现较强的板块是电力设备、传媒和农林牧渔，电力设备主要是龙头排产大幅超预期上修带来的刺激，这类过去所说的核心资产近期表现不错，且纷纷有创新高的走势，其他同类蓝筹白马龙头或许也会模仿这种走势。
传媒板块主要是游戏表现突出，之前我们也多次提及，在AI应用方向中，游戏板块业绩最强、逻辑最顺，资金也已形成一定抱团，所以若要配置AI应用方向，目前游戏是我比较推荐的方向。
【海外算力观点】
科技领域的其他方向，比如通信，我认为当前出现一些调整是正常的，因为前期涨幅确实较大。再加上对英伟达的反垄断调查，从情绪层面来看，对海外算力是利空，对国产算力则主要是利好。海外算力方向，我们认为近期可能会慢慢震荡调整，消化前期涨幅，这应该是比较合理的走势。
【题材轮动加快、争夺流动性】
题材方面，随着指数缩量震荡，前期走势较强的大票，后续要再走出之前那样波澜壮阔的行情难度较大。所以我们之前也判断，近期投机情绪可能会有所抬头。
昨天题材方面活跃度不低，但博弈性也很强，日内追高相关方向，最终结果可能未必理想，盘中轮动了很多方向，新能源、机器人、智驾、固态、反内卷等都轮动了一遍，但总体赚钱效应一般，如果日内追高甚至可能亏钱。所以题材活跃度虽高，却找不到特别明确的合力点，反而各个题材之间在争夺流动性。
【机器人观点】
比如近期新能源和半导体就有明显的跷跷板效应，其中我们相对更看好机器人接棒海外算力，这个逻辑比较顺。再加上昨天盘后看到的新闻，马斯克买入了自家250万股股票，约合10亿美元资金体量，这表明他对公司整体发展，尤其是后续机器人领域的发展非常看好。
本周开始，该公司的汽车团队和机器人团队已在国内生产了，为明年量产做准备，就是很多这个定型也应该要定下来了。所以我们认为四季度可能是机器人板块催化较多的阶段，但昨天机器人板块整体走势并不顺畅，部分方向表现较弱，部分方向冲高回落，不过我们认为机器人板块若出现调整，从现在到年底都应该是布局机会。
【新质驱动持仓感受分享】
最后来聊一下我自己发车的两个组合及我自己的持仓收益情况。新质驱动组合目前盈利状态不错，从我发车开始计算，已有20多个点的盈利。但要说的是，这个过程并非一帆风顺，我们经历过年初科技整体上涨的阶段，不过从3月份开始，也出现了一波较长时间的回调，中间很长一段时间，持仓体验并不好。
但我们相信，所选的这些看好方向，都是基于中长期视角，只要密切跟踪产业变化，最终收益基本都会兑现。比如我们中间持有过机器人、创新药，期间也经历过较长时间的回撤，但最终对产业的判断没有出现大的错误，所以最后都兑现了较高收益。
因此我想说，若要进行认真且长期的投资，耐心非常重要，在一定程度上能够面对逆风环境也很重要，只有在这样的时期坚守下来，最终才能获得相对理想的收益。当然，中间的跟踪也很关键，若确实判断失误，我们会及时认错。
【智汇选基100份持仓感受分享】
再看另一个组合智汇选基，我看了下我自己的持仓基本上也没有赚钱，其中拖累较大的是军工基金。我对军工的看法没有太大变化，到现在也没完全想明白军工下跌的主要逻辑，很多板块下跌我们能理清逻辑。
若真的做错了，我们会及时认错，但目前来看，我们对军工的原有逻辑并没有发生明显变化，所以军工下跌更多可能是资金行为导致的结果。基于过往经历，我认为当前位置还是应该坚守。
【新质驱动与智汇选基100份的定位差异】
新质驱动是一个非常标准化的组合，我们希望它在科技表现好的时候能跟上科技走势，在科技相对较弱的时候，通过在更广泛的成长方向中进行适当分散配置，来对冲科技方向的回撤，这是新质驱动的定位。
而智汇选基并非一开始就是完全体的组合，我们的思路是一边建仓一边“打野”，建仓是选择中长期看好的方向，逐步将组合仓位建起来，最终形成完全体需要一定时间；“打野”部分则是在整个建仓过程中，若发现短期机会且觉得能够把握，会带着大家做一些小波断，获取绝对收益，这是智汇选基的大致定位，所以它与新质驱动没有很强的可比性。
【智汇选基100份的建仓思路和发车规划】
目前智汇选基仍处于逐步建仓过程中，比如科技板块，前期在智汇选基里基本没有建仓，一方面是考虑到群里选择这个组合的朋友，很多可能也持有新质驱动，在科技板块应该已有一定仓位；另一方面，科技板块前期涨幅较大，位置不低，从长期建仓角度出发，我们希望找到更合适的位置再进行科技方向的建仓。
所以前期智汇选基建仓了其他板块，比如非银、周期、军工、机器人、创新药、新能源等方向，这些方向中大部分是盈利或者没有亏钱的，刚刚提到的军工略微有亏损，但这些都是我们中长期看好的方向，基本是按照底仓建仓思维买入的，所以大家对这些方向也可以保持耐心。
总体而言，我对这些方向和相关基金非常有信心，相信大家只要持有一段时间，基本都能获得不错的收益。当然，如之前所说，对于“打野”部分的仓位，我们也在持续关注，若有合适机会，会通过短线发车和止盈来参与。
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# 发车份数：1份
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