市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨1.52%，创业板指上涨2.1%，电子、房地产、农业、传媒等板块跑赢指数，银行、医药、免税、石化等板块跑输指数，市场全天交易额小幅缩窄到日均2.3万亿，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数分别上涨3.82%、上涨5.5%。A股市场成交活跃，波动加大，全球AI产业链跟随甲骨文股价上涨，A股底部周期板块也有所表现。关注本周中美第四次经贸会谈、美联储9月降息与否及幅度。
国内方面，8月出口以美元计同比增长4.4%，增速较7月下降2.8个百分点，其中对美国出口同比下降33.1%，降幅较上月扩大11.5个百分点。8月CPI同比由7月持平转为下降0.4%，其中扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至增长0.9%，8月PPI同比下降2.9%，降幅收窄0.7个百分点。8月新增社融2.57万亿，同比少增0.46万亿，社融存量同比增长8.8%，环比下降0.2个百分点，其中8月政府债新增1.37万亿，同比少增0.25万亿，居民部门和企业部门贷款分别新增303、5900亿，同比少增0.16和0.25万亿，信贷需求仍弱。上周中国10年期国债收益率上行2.86bp至1.8637%，美元兑离岸人民币汇率升值0.04%至7.1237。
海外方面，美国8月CPI同比增长2.9%，高于前值0.2个百分点，并升至年初以来单月最高，通胀超预期令本周举行议息会议的美联储面临更具挑战性的决策，上周美国10年期国债收益率下行0.6bp至4.07%，美元指数下跌0.12%至97.6168，标普500上涨1.59%，欧洲斯托克50上涨0.46%，大宗商 品中LME铜上涨1.69%，COMEX黄金上涨0.75%，ICE布油上涨2.11%。
展望后市：
市场成交活跃，板块轮动加快，合理波动有利于慢牛长牛。7月政治局会议对下半年经济工作的定调以稳为主，我们核心仍然是做好自己的事，当下阶段，A股的核心变量在内不在外，AI产业、智能驾驶、人形机器人、创新药出海令市场再次认识到中国供应链优势和创新力。我们看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
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