1 探讨AI时代游戏影视行业发展。

李凯莅和孙心绮讨论了AI对游戏、影视行业的影响。主题围绕新消费趋势下的娱乐产业，涉及游戏行业的历史发展，如红白机、小霸王和仙剑奇侠传等经典IP。主持人提到90年代至今的技术进步如何改变娱乐方式，并鼓励观众关注相关投资机会。

2 游戏产业发展历程及投资分析。

李凯莅回顾了游戏产业从端游到手游的发展历程，包括《传奇》《王者荣耀》等现象级产品的出现。他指出手游已占据游戏行业70%份额，并分析了Z世代玩家追求个性化和社交互动的消费特点。最后从研发、发行、渠道和用户四个维度简要探讨了游戏行业的投资逻辑。

3 游戏社交属性对Z世代影响显著。

李凯莅和孙心绮讨论了游戏在Z世代中的社交属性，指出游戏不仅是娱乐方式，还能增强互动。他们以王者荣耀和黑神话悟空为例，说明游戏的文化认同和情感共鸣对玩家的吸引力。此外，休闲小游戏的便捷性也受到青睐。

4 游戏行业发行流程与政策影响。

李凯莅介绍了游戏从开发到发行的标准流程，包括立项、核心玩法设计、开发、测试、商业化包装及版号申请等环节。他强调游戏的美术设计对吸引玩家的关键作用，并提到周边产品的潜力。在政策方面，他重点分析了版号审批和防沉迷规定对游戏行业的影响，尤其是对中小游戏厂商的挑战。

5 游戏投资需关注IP和用户付费能力。

李凯莅和孙心绮讨论了从投资角度评估游戏公司的方法。首先关注IP储备和文化创新能力，如宝可梦IP的长期价值。其次分析用户付费情况，通过总收入除以活跃用户数衡量大众市场变现能力，如休闲游戏的低单价高付费率；或总收入除以付费用户数衡量核心玩家贡献，如大型网游的鲸鱼用户策略。

6 游戏付费设计与用户体验分析。

李凯莅和孙心绮讨论了游戏的付费设计策略，包括分层付费机制和稀缺性营销。他们举例说明了策划不当会导致用户流失，并提到道具兑换机制的设计需谨慎避免套利漏洞。两位强调运营方需平衡玩家体验与盈利目标。

7 游戏付费指标与投资分散风险。

李凯莅分析了游戏付费指标，如人均付费和付费用户贡献，指出这些指标可反映游戏生命周期和用户流失风险。他提到付费率下降可能意味着鲸鱼用户过于集中，类比投资中分散风险的重要性。孙心绮推荐使用智能调仓工具进行分散投资，并介绍了游戏制作人和引擎技术对游戏成功的关键作用。

8 游戏开发流程与引擎应用。

李凯莅介绍了游戏开发中制作人的核心职责，包括资源协调与风险管理，并详细讲解游戏引擎的作用。游戏引擎通过提供基础框架和复用功能，大幅提升开发效率，支持光影效果、物理系统等复杂功能的实现。他还提到虚幻引擎在3A大作中的广泛应用，以及游戏引擎在影视制作等其他领域的跨界应用。

9 游戏引擎与投资策略的类比。

李凯莅和孙心绮讨论了游戏引擎在虚拟世界构建中的广泛应用，并将其与投资策略进行类比。他们强调投资需要纪律性，包括止盈和止损，并介绍了华泰证券省心投的支配管家工具，该工具能动态调整投资策略。此外，他们还探讨了AI原生游戏的潜力，指出其动态生成和规则模糊化的特点，与传统游戏引擎的固定规则形成对比。

10 AI在游戏和传媒领域的应用与影响。

李凯莅和孙心绮讨论了AI在游戏和传媒领域的应用。在游戏方面，AI原生游戏如《一千零一夜》通过实时生成内容和强化学习约束，提升了叙事性和玩家体验。在传媒领域，AI技术显著提升了广告效果和音乐创作，如网易云音乐的AI音乐人创作歌曲《欺骗爱人》获得高播放量和版权收入。这些应用展示了AI在提升业务表现和用户体验方面的潜力。

11 AI技术推动业务增长和降本增效。

李凯莅和孙心绮讨论了AI在多个领域的应用，包括音乐、电商和游戏。AI数字歌手优瑞通过多模态工作流生成，团队计划长期运营。电商平台值得买的AI购物管家提升了订单转化率。游戏领域，AI降低了开发门槛，腾讯的无代码编程编辑器促进了创意潜能。AI还优化了游戏测试，世纪华通的云测平台能快速完成大量测试。AI成为业务增长的重要引擎，推动降本增效和利润率提升。

12 AI在游戏行业的应用与影响。

李凯莅和孙心绮讨论了AI在游戏测试、玩法创新和运营方面的应用。AI能自动识别界面适配问题，提高测试效率；在玩法上，AI可驱动NPC互动，增加游戏可玩性；运营方面，AI能分析玩家行为，实现精准营销和客服服务。此外，他们还进行了抽奖活动，鼓励观众参与互动。

13 AI助力游戏内容生产。

李凯莅补充了AI在游戏行业的应用，包括美术资产生成、程序化内容设计和NPC智能进化。他指出AI能降低开发成本，提升玩家体验，并以网易《易水寒》为例说明AI生成服装纹理的细节优化。李凯莅认为游戏是AI下游应用的先行领域，未来投资可关注游戏、传媒等板块。

14 短剧是互联网产品而非艺术品。

李凯莅指出短剧与传统长剧存在本质差异：短剧本质是互联网产品，依靠流量投放而非质量决定热度，其商业模式以投资为导向。短剧特点包括快节奏、高爽点密度和算法精准推荐，AI可加速剧本创作和用户触达。数据显示短剧市场买量成本占比高达80%，北美市场出现低成本高回报案例。

15 散户投资亏损率高。

李凯莅和孙心绮讨论了散户在股市中的投资表现，指出数据表明小额账户亏损率极高，而大额账户更容易盈利。他们强调了交易能力和信息差对投资收益的重要性，并推荐使用华泰证券省心投的支配管家工具进行被动投资，以量化算法帮助投资者做出更理性的决策。