从基本面来看，AI算力产业链或仍是基本面最坚挺的方向，仍是具备中长期投资价值的方向。
感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。
9月以来，光模块经历了“过山车式”行情。9月初，光模块在前期经历显著涨幅后陷入宽幅震荡，而近两日光模块出现反弹，光模块占比较高的创业板人工智能指数（970070.CNI）9月11日涨幅达8.76%。那么，对于光模块后市怎么看？
先跟大家说说，近日光模块反弹的原因，主要由于AI算力需求持续得到验证。美股科技公司甲骨文2026年第一季度财报显示，其“剩余履约义务”目前达到4550亿美元，同比大增约359%。此外，据报道，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。
对于光模块的后市，我们最近的观点保持不变：从基本面上来说，在中美关系不出现相对恶化的情况下，AI算力产业链仍是基本面最坚挺的方向，仍是具备中长期投资价值的方向。随着英伟达GB300机柜在四季度的逐步起量，英伟达仍存在业绩上修可能性，从而可能带动创业板人工智能表现修复。
想要把握以光模块为代表的算力产业链机会的小伙伴，可以持续关注$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$，跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），截至2025.8.31，指数成份股中光模块含量超51%，其中前三大成份股（即“易中天”——新易盛、中际旭创、天孚通信）的合计权重占比超45%。
（数据来源：国证指数公司，截至2025.8.31。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
当然，即使是中长期基本面较好的算力产业链，在发展过程中仍然可能面临短期波动，因此希望大家对于高弹性品种保持一个合理的预期和理性的投资节奏。如果中长期看好AI算力，仍然可以考虑逢低布局，并做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
基金经理：陈建华、曹旭辰
观点更新时间：2025.9.12
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、国证指数公司、财联社，光模块含量数据截至2025.8.31，光模块含量指将创业板人工智能指数成份股与万得光模块（CPO）概念指数（8841258.WI）成份股对比筛选出重合部分，计算合计权重而得。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
数据说明：创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
注：基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
