经济基本面，以美元计，中国8月出口同比增长4.4%，前值增7.2%；进口增长1.3%，前值增4.1%；贸易顺差1023.3亿美元，前值982.4亿美元。8月出口动能回落，基数回升以及美国进口走弱是主因。从国别来看，对美国出口转弱、对东南亚地区出口提升、对欧洲出口克服高基数效应有力回升。产品结构上，机电类产品增速形成主要贡献，集成电路、汽车及其底盘、船舶等同比增速较高，而箱包、鞋靴、家具与家电等劳动密集型产业链增速延续下滑。（新浪财经 25.9.8）
政策面，
1）9 月 3 日，财政部与央行联合工作组召开第二次会议，本次会议焦点不仅限于国债买卖，旨在推动实施更加积极有为的宏观政策，共同保障财政及货币政策更好落地见效；
2）为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，与当日到期量形成对冲；
3）深圳进行地产政策优化调整，具体包括：分区优化调整居民购买商品住房政策；分区优化调整企事业单位购买商品住房政策；优化调整个人住房信贷政策。符合本市商品住房购买条件的居民家庭，在罗湖等6区范围内购买商品住房不限套数。（财联社、新华网 25.9.4）
8月外贸数据如期转弱，与PMI分项数据相印证，后续将出炉的物价、金融和经济数据等值得观望。当前市场风险偏好仍较前期抬高，债市做多情绪受到压制，对利多脱敏。9月美联储FOMC在即，关注降息操作可能的重启对全球资金流动的影响，各国货币政策受到的掣肘减少，有望对应迎来打开空间。国内债市有待回归基本面和流动性定价，收益率在当前阶段性触高后有望重返下行通道。
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