摘要：美联储降息对港股构成积极因素，主因港币采用联系汇率制度，需按固定比率与美元兑换，这意味着美元利率下调时港币利率亦将随之下行，从而有望提振港股整体估值。
昨晚，美国8月CPI和初请失业金数据发布，下周美联储议息会议前的所有障碍已经全部扫清，美股三大指数齐步再创历史新高。中国资产也迎来大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.89%，阿里巴巴美股收涨8%（注1）。为什么中国资产表现强势？映射到港股，港股科技能否将迎来新一轮布局机遇？
【热点分析】
消息面上，近期阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next，并开源了基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。相比于Qwen3的MoE结构，Qwen3-Next架构进行了一系列核心改进，具有更高效的特点。AI技术的持续突破或使得市场对中国资产估值重塑的信心进一步增强。
此外，昨晚美国发布的8月CPI数据呈现出通胀温和回升的特点，而首次申请失业金人数则低于预期，显示出美国就业市场正在降温。通胀与就业的“分化信号”继续支持市场对美联储下周降息的预期。芝商所美联储观察（FedWatch）工具显示，目前市场预期下周降息25个基点的概率为88.8%，降息50个基点的概率为11.2%。这也进一步支撑了美股、港股科技板块的表现。
【后市展望】
美联储降息预期升温背景下，港股科技板块或迎来布局时点。美联储降息对港股构成积极因素，主因港币采用联系汇率制度，需按固定比率与美元兑换，这意味着美元利率下调时港币利率亦将随之下行，从而有望提振港股整体估值。
此外，随着“外卖大战”等事件影响被市场充分消化，以及监管部门对互联网平台企业的警示逐步明朗，此前压制港股科技板块估值的不利因素正趋于缓和。再叠加美联储降息窗口临近，港股科技板块的配置价值正在凸显。
从基本面角度，港股市场汇聚了一批技术壁垒高、盈利能力强的大型互联网企业。此前多家互联网巨头披露的中报业绩超预期，印证了AI技术对其盈利能力的显著助推。随着AI主题重回市场焦点，港股市场情绪已被激活，并逐渐吸引外资目光。
具体到投资机会上，$国泰中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|015739)$$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$等。$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$主要投资于港股市场的代表性科技公司，涵盖互联网平台、芯片、软件与硬件制造等领域，能够集中反映中国科技产业的发展成果。从涨幅表现上看，港股通科技指数(931573.CSI)今年以来涨幅达49.32%，跑赢恒生科技(HSTECH.HK)的31.80%，展示出了更高的锐度，或是投资者把握港股科技行情的优质工具(注2)。感兴趣的投资者或可结合自身风险偏好，逢低、分批进行布局。
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注1：iFinD数据。个股仅为列示，非个股推荐，不构成任何投资建议。短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。
注2：iFinD数据，截至2025年9月12日。指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。
以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。以上基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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