险资作为资本市场的重要长线资金之一，近年来其资金运用规模不断扩大。据金融监管总局近日公布的数据显示，截至二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%。那今年上半年，险资投资格局都有哪些变化呢？

股票投资占比稳中有升

在政策持续引导与市场行情的推动下，上半年险资的股票配置比例有所提升。数据显示，截至6月底，险资股票投资余额为30686亿元，较去年底增加6406亿元，增幅达26.4%；股票投资余额占比约8.4%，较去年底增加1.1个百分点。从配置情况来看，高股息资产备受险资青睐。今年以来，险资举牌银行股已达18次，此外电力、医药、能源等领域的上市公司也成为险资举牌的重点标的。

债券投资占据半壁江山

近年来保险公司持续加大债券配置力度，当前债券资产已成为险资配置的第一大类资产。数据显示，截至6月底，保险公司债券投资余额达17.87万亿元，占比达49.31%；投资余额较去年底增加约1.94万亿元，增幅达12.2%。由此可见，险资的债券投资占比体量较大，展望后续，在利率长期下行的背景下，债券资产或仍是险资最主要的配置方向。

未来仍具备提升空间

权益配置上，业内人士普遍预计险资将继续加大权益资产配置力度，覆盖股票、证券投资基金及长期股权投资等多个领域，其中，股票投资余额有望延续高增长态势。配置方向上，预计相关机构将进一步布局H股、非银行板块高股息个股等，以降低资产集中度风险。

债券资产方面，民生证券认为《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》对部分券种的税收调整不改债券作为险资配置“压舱石”的定位，从久期诉求来看，长久期债券将继续是险资重点配置的方向。

综上来看，上半年险资配置股票及债券资产的力度均有所加大，未来相关资产配置规模有望继续增加，推动险资资产配置结构进一步优化。

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