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上周经历了几天的调整后，当下市场交易情绪回到合理区间水平，这也使得短期行情（未来1-2周）判断难度加大，一方面我们倾向参考历史经验，虽然市场下行空间有限，但交易情绪回落周期运转时间并不充分，市场将会继续在高位震荡反复一段时间，这可能会是大概率事件。

伴随着市场的震荡，大家的猜测和担忧也会随之升温。但从当下我们所处的一些进程来看，应该还没有到行情收尾的阶段。

比如从估值来看，当下，A股市场的主要宽基指数，除了创业板指外，PE均处于近10年的70%以上分位，大部分离2021年的顶部还有距离。但同时，也算是历史偏高的水平了。

比如从股债性价比来看，现在A股的股债性价比已经从四星降到了三星，投资股票的性价比处于比较适中的位置，建议大家可以均衡配置股债资产。

结合估值和股债性价比，也就是我们在跟踪的指数温度，可以看出，除了沪深300指数以外，大部分指数都在正常偏高的位置，还没有到过热。

另外还有大家比较关心的，例如存款搬家进股市的进度。根据华创证券的跟踪，当前这个指标（图中的蓝线）还在历史均值偏上位置，代表搬家进度还有较大空间。

结合上述指标来看，当下市场可能已经来到了一个迎来再平衡或者说歇一歇再往上冲的阶段，但离过热的顶部大概率还有一段距离。因此，在心态管理上，大家更需要结合自己的仓位来判断如何应对。

目前还踏空的客户：肯定是想等一个回调再上车，但回调多少算是你心目中的理想程度？这个可能很难判断，以及会不会因为你想等回调在买，反而越跌越不敢买了？因此，在认为大趋势还有一些进程还没有走完的前提下，我们可以选择分批入场，用定投的方式逐批建仓。又或者，可以给自己定一个执行纪律，比如每跌到一定幅度就建一些仓位，不要过度追求那个完美的最低点，因为也是大概率很难捕捉到的。

目前回本的客户：适度摒弃在熊市养成的回本就卖的思维。历史经验表明，偏股混合型基金在投资者回本后，有很大概率能继续创出新高。特别是如果你的回本速度优于其它投资者，也恰恰说明你所持有的产品比较适配当下的行情趋势，那么就应该给自己设定一个盈利的数字目标，等到到达后或者市场出现过热信号后再离场，才不枉费在市场低迷时期长期的坚持。

目前仓位较高且已有盈利的客户：仓位管理很重要，随着市场进入适中阶段，那么可能需要对自己的持仓做一下高切低，看一看前期过热的行业是否需要切换到其它行业。以及建议考虑对自己的浮盈做纪律性的止盈，保留本金，这样能够在锁定盈利的同时还保证自己有继续上冲的资本。

以上这三类，其实归根结底还是一句话，无论是等回调还是等上涨，我们都需要坚持纪律性，尽量避免情绪化操作，对自己的账户会更友好。

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