科技巨头Oracle甲骨文公司公布了最新季度财报，在总收入和每股收益双双略低于市场预期的情况下，股价在盘后交易中暴涨28%。
先来看数据。
财报显示，甲骨文总收入149.3亿美元，虽然同比增长了12%，但低于预期的150.4亿美元。调整后每股收益1.47美元，同样低于预期的1.48美元。
真正引爆市场的，是RPO剩余履约义务。
说通俗点，就是公司已经签了合同、但还没有完成服务并确认收入的未来收入。
按照财报显示，甲骨文的RPO从之前的1380亿美元，直接跳涨到惊人的4550亿美元。在短短一个季度内，甲骨文就新增了超过3000亿美元的订单。
这是什么概念呢？
这么说吧，这个订单几乎相当于全球最大的软件公司微软一年的收入，甚至比AI芯片霸主英伟达全年的营收都要高。
这已不只是简单的超预期了，更像是对未来 AI 基础设施需求的一次印证。
明着告诉你，AI需求太大了。

在这种思路下，前期调整比较明显的光模块方向，思路再次开始清晰起来。
之前市场中对光模块确实有些杂音，有些人看到部分企业业绩增速放缓，便断定行业需求见顶了。
是真的吗？

当前行业面临的核心问题，不是需求端出现了萎缩，反而是供给侧遇到了瓶颈。
无论是800G、1.6T等高端产品的产能爬坡，还是上游核心激光器芯片的持续短缺，都是限制订单交付速度的重要因素。
不是需求不行，是供不上货。
另外还有两点需要我们正视。
一个是中国厂商的护城河，要远比想象的宽。
某些光模块的头部公司，已经超越了传统制造商的角色，通过与全球顶级客户在硅光等前沿领域进行深度联合研发，构建了极强的技术和客户绑定壁垒，近30%的净利润率，就是竞争力最好的证明。积累下这种优势后，很难被其他公司轻易颠覆。
另一个是夸大了CPO共封装光学技术的短期威胁。
虽然CPO是未来非常确定的技术方向，但市场明显严重高估了它在当下的冲击力。任何新技术的成熟和规模化应用都需要漫长的周期，从预测的结果来看，CPO至少要到2029年后才可能真正开始放量。
也就是说，在未来几年内，CPO对主流的可插拔光模块市场影响微乎其微。
光模块之前面临的下跌，不是产业逻辑和价值属性，而是筹码问题。
在云计算时代，光模块的技术门槛相对较低，更偏向于制造业，市场也不愿意给出很高的估值，毕竟只是赚辛苦钱的嘛。所以大家更愿意把它当做周期股对待，跟随云计算厂商3到4年的资本开支周期波动。
如今到了AI时代，800G、1.6T等高速光模块技术壁垒极高，需要与客户共同设计、深度绑定，科技属性显著增强。
更高的科技含量使得头部厂商有了更强的盈利能力，持续的成长性带来稳定的业绩预期，这时候，光模块的估值也就从周期转向成长。
从未来展望来看，到了2027年，光模块的市场空间仍能实现50%的同比增长，2028年甚至还能更进一步，增速超过50%。
目光放长远些，我们正处在一个由AI驱动的基础设施建设的宏大浪潮中，在未来的愿景中，中国也绝不会缺席。
国产算力，才是真正的星辰大海。

说两句大盘。
指数继续震荡，全天振幅只有33点，涨跌比例接近1:1，表面上看是平平无奇的一天。

成交量，继续萎缩。沪深京三市加在一起，堪堪守住2万亿。
缩量意味着市场的交易意愿不强，无论是多头还是空头，都没有投入重兵、毕其功于一役的决心。
多方拉升没有资金跟随，空方打压也没有恐慌盘涌出。
这种状态下的涨跌，往往带有更多的试探意味，可靠性和持续性都要大打折扣。
这种走势是大家最不希望看到，也是最磨人的。
面对这种震荡拉扯的行情，很多人会感到无所适从，买也不是，卖也不是。
越是在这种时候，我们越需要保持冷静。看懂盘面背后的逻辑，远比草率地进行操作重要。

之前我判断过，指数涨到这个位置，赚钱最舒服的时候已经过去了。
现在市场陷入震荡，板块轮动加快，最好的策略是轮动低吸。等到市场筹码交换的差不多时，牛歇够了，就又起来干活了。
抓牢主线，拥抱波动，是当下的唯一解。

目前的固态电池已分化只净上游端和设备端继续被看好，所以大家一定要捂住捂实，忽略短期波动，而cP0方向，今天涨的可能都是一日游行情，尽量高抛低吸，拿好你的底仓，重点看黑马～妇联，懂么，有大跌可以无脑买，毕竟现在远没到泡沫化，九月中下旬还是有很多机会热点方向做的，如机器人，化工，有色，消费电子，总有一天会轮到，关键是要摁好摁实！