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一、A股市场

指数表现，沪指涨0.13%，深成指涨0.38%，创业板指涨1.27%。全市场上涨个股和下跌个股数量基本相当，2769只个股下跌，上涨个股2442只。市场全天成交额2.00万亿，较上个交易日缩量1481亿。

从板块来看，算力硬件板块再度活跃，淳中科技两连板，工业富联涨停。油气板块全天走强，准油股份涨停。影视院线板块爆发，金逸影视涨停。下跌方面，电池板块走势疲软，领湃科技大跌。

板块方面，油气、影视院线、算力硬件等板块涨幅居前，电池、有色金属、风电等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数上涨1.01%，国企指数上涨0.93%，恒生科技指数上涨1.27%。1017只个股上涨，877只个股下跌。南向资金，净买入75.66亿港元。

板块方面：

1、PCB概念持续拉升 。消息面上，近年来国产PCB密集扩产，并奔赴东南亚建厂投产。根据Prismark预测，2024年至2029年以东南亚为代表的亚洲（不包括中国和日本）将成为年复合增长率最高地区，将达到7.8%。

2、算力震荡走高。Omdia 发布 “中国 AI 云市场，1H25” 报告。报告称，2025 年上半年，中国 AI 云市场规模达 223 亿元，报告认为，生成式 AI(GenAI) 带来 AI 云市场的爆发，2025 年预计增长 148%，到 2030 年将达 1930 亿元规模。

3. 机器人概念表现活跃。开源证券研报指出，近期特斯拉机器人消息不断，Gen3机型定型后，特斯拉将进行大规模制造的测试，预期出货量预计3万~5万台；叠加国内高规格产业政策组合拳可期。2026年国产机器人出货量有望迎来10倍增长。

三、核心影响因素分析

高盛称，8月全球对冲基金对中国股市（包括A股和港股）的净买入量为自2024年9月以来的新高。全球对冲基金的中国股票仓位上升76个基点，至两年来的高点，反应了外资对中国资产的看好。

美联储降息预期是影响全球市场情绪的重要外部因素。市场对美联储9月降息的概率判断高达90%，这缓解了人民币汇率压力，并为国内货币政策创造了更大空间，利好港股市场及A股中的外资偏好板块。

交易量从此前的三万亿高位快速下滑，今日仅余二万亿。市场热度骤降，情绪明显退潮，部分资金转向观望，交投活跃度降温。

四、市场展望+复盘

9月10日的A股和H股市场呈现出“A股结构性轮动、港股科技领涨”的差异化特征。A股市场内部分化明显，科技成长板块在政策与事件驱动下表现活跃，但新能源等前期热门赛道则遭遇回调，显示出资金在不同板块间的切换。港股市场则延续强势，在科技股和金融股的带动下继续反弹创新高，南向资金的持续流入和外部流动性宽松预期提供了重要支撑。

A股方面，政策面方面继续关注业绩良好的科技类板块和政策支持的新能源行业，以及邻近国庆中秋节假日注意低位的消费方向。港股方面，南下资金和降息周期，流动性宽松预期，可以关注科技和非银金融。此外，随着美联储9月议息会议临近，全球流动性预期变化可能加剧市场波动,黄金上涨强劲欲有突破历史新高之势可持续关注。

风险提示：量能缩减、板块轮动、市场震荡。

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