话题背景：
9月10日，大科技卷土重来，CPO、半导体涨幅靠前，新炬网络涨停，中际旭创涨超5%，新易盛涨超5%。#A股缩量调整！沪指考验3800点关口#
【个人解读】
综合来看，眼下断言科技行情二次启动或CPO重回升势仍显武断，行情性质仍是轮动扩散，上周我已强调当前处于无主线轮动阶段，体感欠佳、操作难度大；宏观风险可控，核心紧盯资金动向。回到CPO，中长期逻辑未变，短期虽杂音增多、甚至出现科技型还是制造型企业的辩论，我认为只是阶段性扰动，不必急于下定论，不追高、多预埋，市场仍将反复，此时操作更需对标价值定位。
【市场解读】
今日A股早盘呈现震荡回升格局，三大指数全线飘红。上证指数收报3813.78点，涨幅0.17%；深证成指收报12540.63点，涨幅0.24%；创业板指收报2900.54点，涨幅1.14%。早盘成交量达到了13026.55亿元（含北证50），相比昨日同期缩量308亿元（-2.34%），预计全天成交量在2.08万亿元左右。市场整体情绪有所回暖，个股方面，上涨2429家，下跌2819家，涨停45家，跌停4家，整体呈现涨多跌少态势。基金市场表现偏强，偏股型基金上涨2350只，下跌2045只，整体呈现涨多跌少态势。
【市场概况】
整体来看，A股市场短线情绪有所回暖，赚钱效应一般。截至中午收盘，涨停家数45家，跌停4家，封板率60.00%，市场最高连板为11板，但后排断层严重。行业维度：通信设备（+5.48%）、电信运营（+2.71%）、IT设备（+2.03%）、传媒娱乐（+1.78%）、元器件（+1.72%）涨幅居前，电气设备（-1.77%）、有色（-1.42%）、化工（-1.41%）、化纤（-1.22%）、钢铁（-1.12%）跌幅居前。概念维度：概念（+2.65%）、短剧游戏（+2.43%）、6G概念（+2.13%）、创投概念（+2.09%）、CPO概念（+2.04%）涨幅居前，锂矿（-2.32%）、钠电池（-1.61%）、PEEK材料（-1.51%）、黄金概念（-1.48%）、镍金属（-1.44%）跌幅居前，市场热点主要集中在科技、通信等板块，新能源、资源等板块表现偏弱。
【市场分析】
从盘面来看，今日上证指数早盘呈现震荡回升走势，最高探至3824.16点，最低探至3794.06点。从我给的参考区间来看，指数早盘先是做了一个探底的动作，走的非常标准，在第一支撑位3794点形成支撑反身向上，而指数上冲时并未触及第一压力3834点，所以就早盘来看，属于一个正常的区间震荡走势，情绪这边因为是科技起，新能源弱，虽然结构上其实还是轮动扩散，但人气不一样，所以整体的赚钱效应要略微好于前两日，而成交量始终维持阶段低位，这个是隐患，虽然早盘的走势很符合我内心的预期，但整体来说，还需要观察下午的走势，最好是能拿下3834点，叠加成交量有所放大，这个是最安全的走势。结构上，通信设备、电信运营、IT设备、传媒娱乐、元器件等板块表现相对较好，电气设备、有色、化工、化纤、钢铁等板块表现偏弱，市场风格分化明显，赚钱效应一般。成交量维持阶段低位震荡，个股层面涨多跌少，显示市场情绪有所回暖，但资金观望情绪仍存。经济数据这边，整体来看，属于符合预期，靴子落地，我昨天说这个数据会直接影响市场短期资金的选择，而因为没有超预期的部分，所以无法形成出走资金的快速回补，但同时也因为没有完全低于预期，所以市场也不会单日或隔日消化后，市场会预期重要会议的组合拳，总结来说，这个数据出来后，可能有的震荡回升或者探底回升截至中午收盘都没有出现，但坦白说符合我内心的预期。反而是简单题，宏观风险可控，看资金的动向就好。
【市场观点】
观点不变：短线分歧仍在，但更多是行情结构演绎的分歧，而指数层面，我们认为整体的回调空间或以不大，且盘面不是高低切，是发散式的轮动，所以不要轻易追高，另外，我想强调的是只要宏观预期未转向，下跌只是获利盘集中释放与资金再平衡，筹码充分交换反而有利于后续的行情演绎。
中期逻辑不变：A股内核强劲，"易涨难跌"底色牢固，短期颠簸不改逐级抬升，年内新高可期——3800点仅是驿站，4000点亦可展望，甚至剑指4200点。策略上顺势而为，我们认为波动率相比上周会有所收窄，但分歧仍存，操作难度不减，短周期（5-10天）宜做发散式轮动平铺（新能源、低位科技、金融、周期反内卷），中期主线仍锚定泛科技，逢低布局，保持初心。
【关于指数预判】
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（突破后反复确认）
- 第三目标：4000点
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3786点（跌破又收回）
- 第二支撑：3764点（跌破又收回）
- 重要支撑：3567点
- 极限调整目标：3497点
【午后参考波动区间】
午后，预计市场将维持区间震荡格局，关注能否有效拿下3834点。上方第一压力3834点，第二压力3850点；下方第一支撑3795点，第二支撑3785点。建议密切关注量能变化及科技板块的持续性。
$德邦鑫星价值灵活配置混合A(OTCFUND|001412)$
