随着政策“反内卷”，叠加海外降息预期大幅提升，有色板块的市场表现靠前，工业有色指数近期创下年内新高，近一年涨幅75.16%，成为了投资者颇为关注的一个方向。（数据来源：wind，2024.9.5-2025.9.5）

综合来看，有色板块的政策面、基本面、流动性等方面，都出现了一些积极信号，后市表现仍值得期待。

据美国劳工统计局公布的数据，美国8月非农就业人口仅增加2.2万人，大幅低于预期，失业率升至2021年以来新高，加剧了市场对于美国就业市场恶化的担忧，市场普遍预期美联储9月将下调基准利率至少25个基点甚至50个基点，年内有望降息3次。

消息面上，工信部表示将陆续发布新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，利好价格中枢的回升。8月份国内制造业 PMI回升，工业金属出现旺季复苏的迹象。随着“金九银十”旺季来临，叠加政策在电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的支持力度或加大，金属价格有望走强，尤其是对于以铜铝为代表的产能受限的品种。

战略金属方面，8月22日三部门公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，将进口矿纳入指标管理予以落地，稀土供给受到更严格的监管。今年4月，自然资源部下达第一批钨矿开采总量指标5.8万吨，钨开采活动监管的明显强化。随着稀土、钨、钴等战略金属的价值逐渐被市场所认知，或迎来系统性重估。

东莞证券统计最新的中报数据发现，工业金属板块营业收入为13585.25亿元，同比增长3.46%；归母净利润697.36亿元，同比增长24.42%。工业金属上半年的需求强劲，价格企稳回升，营收和利润进一步提升。 

兴业证券指出，美联储降息预期升温，将显著提振商品的需求；美元贬值预期下，大宗商品"抗通胀"属性凸显。截至2025年中报，A股贵金属及工业金属板块正处于“高盈利，低估值”阶段，估值较为扎实的资源股有望迎来“戴维斯双击”时刻。

总的来看，工业有色指数指数涵盖铜、铝、稀土等多个细分金属领域，有望受益于资源股的价值修复。万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，为资金高效配置提供便利，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

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