1 市场行情分化，化工板块领涨。

朱子谦回顾昨日市场表现，三大指数涨跌互现，沪指和深成指微涨，创业板指下跌。两市成交额2.41万亿元，市场热点分散，机器人股活跃，固态电池和芯片股异动。化工板块表现突出，上涨2.09%。原油市场方面，全球供给预期增长，需求增速因关税影响有所放缓。

2 化工和医药板块投资机会分析。

朱子谦分析了化工板块的四个投资方向：纺织服装产业链供需改善、农产品化工需求稳健增长、海外中间体库存见底以及政策推动落后产能出清。他指出医药板块近期表现偏弱，但随着美国降息预期和国内创新药政策支持，CRO行业业绩有望回升。CRO代表医药研发及生产外包服务行业的不同环节。

3 医药外包服务行业前景向好。

朱子谦分析了医药外包服务（CRO/CMO/CSO）行业的全产业链布局，指出当前行业估值处于历史低位。他建议关注估值较低的头部企业及海外业务占比较高的公司，预计下半年行业将迎来拐点。政策红利和技术迭代双重驱动下，创新药成为医药行情核心要素，行业已呈现复苏态势，内外需增长将推动估值修复。

4 生物医药行业估值有望修复。

朱子谦指出生物医药行业估值可能沿三个方向展开：估值修复、红利线和创新溢价。当前国药控股市盈率仅7.8倍，随着创新业务占比提升，估值折价有望收窄。国资委鼓励并购重组，华润系、国药系资产整合的规模效应和协同价值尚未完全释放。临床医学进入全球第一梯队，带来估值重构机会。医药行业近期表现强势，资金从算力板块流出后部分流入医药板块。朱子谦认为医药行业已现政策拐点，年内及明年将持续强势。

5 黄金和港股投资机会显现。

朱子谦指出美国经济压力导致市场对降息预期增强，黄金价格持续上涨，突破3600美元。他建议在3300美元以下买入黄金，并认为长期驱动力是美元信用衰减。此外，降息预期下，中概股和港股将受益，特别是恒生科技指数，当前性价比高，市场情绪正从悲观转向乐观。

6 港股投资机会显现，A股震荡调整。

朱子谦指出港股当前具有超额回报机会，A股整体处于震荡状态。科技板块近期连续暴跌，资金从高位板块流出，转向游戏、新能源等方向。海外算力链景气度仍高，但需调整情绪过热。历年9月美股压力大，英伟达可能震荡，国内相关板块跟随波动。化工、钢铁等周期产业表现突出，市场认可反内卷逻辑。建议短期规避风险，分散投资。

7 分散投资应对市场波动。

朱子谦指出分散投资有助于应对单一板块暴跌和市场普涨局面。他提到本周PPI数据披露是关键，若超预期上行，市场可能转向顺周期交易。煤炭、钢铁、有色金属和化工行业对PPI拉动效率最高，若现货价格上涨8%，全年PPI有望转正。反内卷政策明确，但市场预期偏低，企业盈利预期需理性看待。9月市场增速放缓，降息可能带来利好，但市场反应不会过快。建议在存量环境下做好配置，关注低估值板块，分散投资以优化体验。

8 后市展望窄幅震荡。

朱子谦分析了近期市场情况，指出资金集中在TMT、科技板块，导致交易结构过度下降，加上科创50权重股调整，市场进入整理期。他认为短期内指数窄幅震荡可能性大，但长期上涨趋势未改变。海外市场方面，美股、欧股普遍上涨，债券市场和黄金原油也有相应趋势。