— A股 —
9月8日，三大股指涨跌不一，创指收跌0.84％。盘面上，人形机器人概念全天强势，医疗器械板块活跃，化工概念午后走高。下跌方面，大消费板块走弱，大金融板块调整，算力硬件概念持续调整。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3900只。沪深两市成交额达到24187亿，较上一交易日放量1141亿。
截止收盘，沪指涨0.38%，报3826.84点；深成指涨0.61%，报12666.84点；创指跌0.84%，报2933.25点。
板块上，医疗保健、海运、综合类等板块涨幅居前，通讯设备、摩托车、贵金属等板块跌幅居前。
今日A股三大指数今日走势分化，沪深主板震荡上行，创业板逆市回调。盘面上热点延续高低切换，机器人股表现活跃，固态电池板块震荡拉升。短期来看，流动性宽松与政策协同仍是市场核心支撑，A股中期震荡上行趋势或仍未改变，但短期斜率或放缓。
A股近期估值重估背后的核心驱动要素主要包括，中国经济结构转型背景下，中国企业长期竞争力与长期可持续盈利能力的提高、地产等系统性风险的缓和。同时，长期资金持续入市，包括社保、保险资金等，主流资金也起到了托底作用。近期市场呈现增量流动性驱动的行情，存款搬家最初流向银行理财、货币基金、保险产品等稳定型资产，后续有直接或间接逐步流入权益类资产的趋势。板块方向上，部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经历从零到一的技术商业化的窗口期。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
9月8日，港股三大指数集体上涨。盘面上，科网股涨跌不一，航空股普涨，生物技术股部分上涨，新消费概念股分化。截至收盘，恒生指数涨0.85%报25633.91点，恒生科技指数涨1.17%报5753.75点，恒生中国企业指数涨0.71%报9121.66点，大市成交2860.43亿港元。南向资金大幅净买入167.05亿港元。
板块上，工业贸易、造纸包装、机械等板块涨幅居前，耐用消费、传媒、有色金属等板块跌幅居前。
今日港股三大指数早盘震荡，早间恒指小幅高开后维持盘整，午后在科网股带动下拉升走强，恒生科技指数冲高。短期看，港元流动性波动、互联网板块盈利预期调整等因素仍在影响市场；中期看，若美联储降息将缓解港币汇率压力，南向及外资资金或持续流入，中报业绩超预期或将成为催化剂。
近期AH溢价较低，港股流动性缩紧，导致港股近期表现弱于A股，但在HIBOR企稳之后，在弱美元的大趋势下，港股市场有望迎来反弹行情。后续应继续对中美政策经济周期保持关注，一旦中美均启动降息、财政政策加码，则港股核心资产或有较大的向上弹性。随着南下资金持续净流入，主力布局互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
9月8日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.21%报116.060元，10年期主力合约跌0.05%报107.865元，5年期主力合约持平于105.585元，2年期主力合约涨0.01%报102.396元。
公开市场方面，央行公告称，9月8日以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1915亿元，中标量1915亿元。Wind数据显示，当日1827亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放88亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.7BP报1.353%；7天期上行1.1BP报1.438%；14天期上行0.4BP报1.471%；1个月期持平报1.52%。
今日现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，超长债升幅更大。基金赎回费率将上调目前还处在征求意见稿阶段，短期对债市情绪扰动料持续，关注后续如何落地实施。此外，今日股市偏强，资金面出现收敛势头，也压制了债市情绪，关注后续央行的扶持力度以及股市走势。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年9月8日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
