大家好！ 我是创金合信基金经理陆迪，感谢您对我一直以来的信任和支持 点击头像查看往期观点文章，点击右上角加关注，我将不定期和您分享我的投资观点。
$创金合信文娱媒体股票发起C(OTCFUND|013133)$
中长期看好与文娱媒体主题相关的“科技创新、国货崛起、品牌出海”三大方向，组合沿看好方向配置，重点布局在科技、消费。8月市场继续上行，我们综合公司基本面及估值变化做了部分个股调整，从中报来看，科技板块AI算力链兑现度较高，港股外卖补贴影响恒生科技核心公司业绩，消费顺周期在基本面触底后初步显现企稳回升迹象，考虑到消费顺周期板块、恒生科技部分公司股价在AI算力链单边上行中严重分化滞涨，适当增配，总体动态维持组合的高隐含回报率。
8月以来AI算力链成为市场主线，虽然当前基本面依然强劲，但相关板块指数已突破历史新高，核心标的涨幅远超业绩增速，进入拔估值阶段。从中报交流、专家交流来看，8月需求端弱复苏，补贴和价格战下价减量增持续，科技创新端AI算力海外资本开支相比国内更为激进，国内各家分化，应用端变现相对缓慢。25年家电、家居、消费电子等消费国家补贴政策延续之外，生育补贴政策落地，0-3岁新生儿补贴1年补贴3600元，幼儿园阶段学费减免，房地产政策进一步放松，消费贷贴息补贴，多重内需政策推动下，内需及市场信心在逐步恢复中。当前后市展望谨慎乐观，配置策略稳健积极。8月我们在市场分化中优化个股及结构，保持组合高隐含回报。将更多精力用于上市公司调研跟踪，对公司及行业的后续成长空间进行评估。
市场维度，在PB-ROE框架下持续寻找高性价比资产，当前港股部分个股隐含回报率高，通过自下而上选股，我们小幅超配港股。行业维度，沿三大方向布局。
科技创新：集中在TMT，重点布局AI相关应用，如：计算机、电子、传媒等。
国货崛起、品牌出海方向：以消费为主，重点布局：食饮、纺服、零售、社服、家电等消费顺周期下的国产品牌及出口链公司。
伴随市场分化和热点变迁，部分细分板块估值性价比提升，我们持续观察、寻找和把握其中的投资机会。
短期维度相对看好内需及“反内卷”相关逻辑下具备全球竞争力但盈利估值处于历史低点的相关板块，中长期看好“科技创新、国货崛起、品牌出海”三大方向，组合沿看好方向配置，重点布局在消费、顺周期及科技制造，动态维持组合的高隐含回报率。8月市场继续上行，我们综合公司基本面及估值变化做了部分个股调整，从中报情况来看，消费、顺周期在基本面触底后初步显现企稳回升迹象，“反内卷”自上而下和自下而上正在逐步改变基本面及市场认知，继续保持相对超配，总体动态维持组合的高隐含回报率。
8月以来AI算力链成为市场主线，虽然当前基本面依然强劲，但相关板块指数已突破历史新高，核心标的涨幅远超业绩增速，进入拔估值阶段。从中报交流、专家交流来看，8月需求端弱复苏，补贴和价格战下价减量增持续，科技创新端AI算力海外资本开支相比国内更为激进，国内各家分化，应用端变现相对缓慢。25年家电、家居、消费电子等消费国家补贴政策延续之外，生育补贴政策落地，0-3岁新生儿补贴1年补贴3600元，幼儿园阶段学费减免，房地产政策进一步放松，消费贷贴息补贴，多重内需政策推动下，内需及市场信心在逐步恢复中。当前后市展望谨慎乐观，配置策略稳健积极。8月我们在市场分化中优化个股及结构，保持组合高隐含回报。将更多精力用于上市公司调研跟踪，对公司及行业的后续成长空间进行评估。
市场维度，在PB-ROE框架下持续寻找A股高性价比资产，通过自下而上选股，我们阶段性超配消费及顺周期方向，内需消费为主，周期、科技、制造为辅。行业维度，沿三大方向布局。
国货崛起：以消费为主，重点布局：食品饮料、纺服、轻工等国产品牌及消费顺周期相关公司。
科技创新：持续投资信息测、能源测创新，如：电力设备、电子、家电等。
品牌出海：重点布局中国具备产业链优势的板块，如：电子、化工、汽车等。
伴随市场分化和热点变迁，部分细分板块估值性价比提升，我们持续观察、寻找和把握其中的投资机会。
#大科技全面回调！如何应对？#
#九月基金投资策略#
#9月你看好哪条投资主线？#
