聊几句市场的热点哈。
1、权益，解读一下保险行业的中报，为何长期看好红利板块？
我今天在某球发了两个材料，一是上市保险公司中报业绩说明会的纪要汇总，二是卖方做的中报数据整理，强烈推荐大家好好看下，这是洞悉险资动向的最佳一手材料，划重点，是强烈推荐，我之前没那么笃定推荐过一份材料。
我简单总结一下，中报里隐藏的一些核心线索，具体地，大家自己去看，设计的主要是6家上市寿险集团，国寿、平安、新华、太保、人保、太平。
第一，除了平安上半年净利润同比负增长（-8.8%），其余5家净利润全部大幅正增长，国寿是6.9%，太保、新华、人保、太平都是两位数增长；
第二，保险公司的新业务价值（NBV），全部同比大增，尤其是银保渠道，除了太平、人保寿险的银保渠道NBV同比增幅“只有”两位数，其他四家，同比都是130%-180%之间，所谓的新业务价值，可以直白地理解为，卖出一份新保单，长期看保险公司可以赚多少；而之所以银保渠道新业务价值大增，主要是因为“报行合一”后，保险给银行的营销费用少了，因此，反过来，银行的中收就大跌，本质是左口袋进了右口袋，可以参考《解读一下招行的半年报》；
第三，保险的净投资收益率，年化后，普遍同比下行了10-40bps不等，所谓的净投资收益率，就是只包括股息、票息、租金收入的“固定部分”，之所以普遍下行，是因为债券收益率中枢的大幅下行——这也倒逼，保险增配高股息；
第四，保险的总投资收益率，普遍同比增长，因为这块，包括了已实现资本利得（买卖价差），或者交易账户的公允价值变动（浮盈），上半年股市表现不错，所以保险的总投资收益率同比增长——6家保险公司中，只有太平是大幅负增长，且总投资收益率低于净投资收益率，也就是说，上半年交易盘还是亏的。
第五，非标资产，量价齐跌；
第六，基金投资在总资产里的占比，基本都是同比下滑的——加仓的主要是个股，逻辑以前说过很多次；
第七，划重点，几家上市险企的OCI账户投资，到6月底余额是7860亿左右，较年初大幅增加超过2800亿，增幅近50%，在股票投资中的比例提高7.6%，到了40%左右——这块我们也反复说过了，这些，都是高股息的配置力量。
第八，都重点谈到了港股，其中，太保强调上半年权益投资收益超越基准，主要是积极把握了港股的投资机会；而太平直接在展望中也提到，后续境外配置以港股为主。
总有人问，A股红利还能不能拿，港股红利还能不能拿？
这个问题，真的...
如果你能看清大的趋势，那么，这根本不应该构成一个问题——唯一的问题是，有些人总想赚快钱，连下图这种，阶段性的回调也无法承受。
近期唯一的观点变化，就是7月份，表韭量化在调仓中，在A/H股之间，相对提高了安全边际更高的港股红利的比例，比如，上图这个，长期持有的港股通红利ETF（513530）的联接基金。
2、跟投建议。
今日回调，表韭量化和表韭固收加，均有发车。
首次跟的，可以通过这篇，了解基金投顾业务《必看，基金投顾的十问十答》。
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$华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)(OTCFUND|513530)$ $华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金A(OTCFUND|018387)$ $华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金C(OTCFUND|018388)$
