整车还有投资机会吗？新能源车的下半场，智能车投资机会怎么看？

9月1日，比亚迪发布的产销快报显示，8月新能源汽车销量为37.36万辆，同比增长0.15%，环比增长8.52%。据中国基金报报道，比亚迪作为此前的新能源汽车销冠，最近几个月的销量“举步不前”，反观其“老对手”上汽集团、吉利汽车均在新能源汽车领域狂奔。此前理想汽车凭借大力发展增程车型，在月度交付量上其他造车新势力，但现在月度交付量被专注纯电车型的蔚来超越，凸显了新能源汽车“驶向”纯电路线的趋势更为明显。（以上个股/基金信息仅作为示例，不构成任何投资建议）

每年年中新能源车企竞争都非常激烈，整车还有机会吗？

由于明年面临购置税和以旧换新政策的退坡压力，行业整体的贝塔我们是谨慎的，但一些结构性的机会仍存：

1）高端市场突破：高端整车领域现在还是蓝海，包括一些轻奢或重奢的消费也是一样，中国的新能源车无论从产品力、品牌、技术都是全球领先的，一些自主品牌在科技感、豪华感、空间感以及用户导向都是极为出色的，配置提升、技术升级、品牌认可度等在今年或者明后年可能催生在豪华/超豪华市场的突破；

2）细分绝对优势赛道：类似偏纯电SUV差异化市场，车型较少竞品较少、满足消费者痛点需求的细分赛道机会，我们比较看好。

投资策略上，应该规避同质化车企，聚焦具备高端化能力或卡位细分蓝海的龙头企业。

高端整车有没有什么标准？

高端化整车的可以从价格上看。此前国产品牌未突破的40万或50万以上市场，主要是被知名外资品牌占据。往后看，随着中国车企品牌力获得认可，部分国产品牌也有较大可能性在该价格带上站稳脚跟。

智能驾驶产业链里面看好哪个方向？

智能驾驶产业链自2020年新能源汽车浪潮起就一直受到市场关注，但过去两三年投资重点更聚焦在电动化。从今年龙头企业开始全面推行智驾平权后，公司受益较为明显，今年夸张一些说可以描述为智能化的元年——这是产业经过过去两三年积累，实现量变到质变的一个状态，有比较好的投资价值。

在智能驾驶产业链再进行细分，智驾芯片是重中之重，是智能汽车的“大脑”，过去我们更依赖国外芯片，如今港股上市的一些智驾公司盈利表现良好，有一定保有量的车企自研芯片去降低成本，芯片国产化趋势值得关注；传感器方面，像激光雷达装车量、保有量激增，单车配置从1个到3-5个不等，且从30万元以上车型下沉到20万甚至十几万车型，装车速度显著加快，渗透率持续提升，机会突出；摄像头像素从5MP升级到8MP，产业升级机会也值得重视。以上都是智驾产业链非常核心的投资范围，再往后延伸包含执行端的线控制动、智能座舱等均有投资机会，相关公司的收入增速也非常快。

预计未来两三年智驾产业链将持续向好，车企也将通过智能化打造一些差异，带动消费提升，因此有一些混动、油车也配置了激光雷达、自动驾驶，渗透率提升较快，整车环节同样受益。

$创金合信新能源汽车股票C(OTCFUND|005928)$

$创金合信气候变化责任投资股票C(OTCFUND|011147)$

$创金合信兴选产业趋势混合C(OTCFUND|014409)$

（上述观点、看法、思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生变化，个股/基金信息仅作为示例，不构成任何投资建议，投资者应根据自身风险承受能力、投资期限、投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品，市场有风险，投资需谨慎）